6月10日，在实控人王健股份司法拍卖落槌后，凯瑞德(002072.SZ)再度发布公告，公司第二大股东湖北农谷实业集团有限责任公司(简称“农谷集团”)抛出不超过3%股份减持计划，公司控制权的稳定性与经营压力再度引发市场关注。

        控制权稳定性存疑

        具体来看，持股9.49%的第二大股东农谷集团，计划在本公告披露之日起的15个交易日后的3个月内通过集中竞价和大宗交易方式减持凯瑞德股份合计不超过1103.04万股(占公司总股本比例的3%)。公告显示，此次减持原因为“农谷集团自身资金需求”，减持股份来源为2021年通过凯瑞德破产重整程序取得。

        事实上，这并非农谷集团首次抛出减持计划。去年12月，其就曾披露减持计划，但最终直到减持期限届满也未减持股份。作为有着荆门市国资背景的股东，农谷集团从作为重整投资人入局，再到如今推进减持，或与凯瑞德经营基本面及股权格局变动密切相关。

        就在不久前的6月8日，凯瑞德发布公告，公司实控人王健持有的3445.46万股(占总股本9.37%)于近期在司法拍卖平台全部成交。叠加5月首次拍卖成交的100万股，王健累计被处置股份达3545.46万股，占其原持股比例近半。若股权顺利过户，王健直接持股比例将由19.01%降至9.64%，与一致行动人合计持股降至11.07%，虽仍为第一大股东，但控股力度显著削弱。值得注意的是，王健所持股份中87.03%还处于质押状态，股权流动性持续承压。

        综合来看，实控人被司法拍卖股权占比达9.38%，叠加农谷集团最高3%的减持计划，本次股权变动合计涉及公司12.38%股份，未来公司控制权稳定或面临不确定性。

        控制权曾多次易手

        成立于2000年的凯瑞德前身为德棉股份，最初位于山东省德州市，2006年登陆深交所。上市后公司业绩迅速走弱，2008年陷入亏损，2010年被实施退市风险警示，原控股股东随即转让控股权。此后公司历经吴联模、张培峰等实控人，但两人都因证券违法问题被处罚。多年来，公司频繁尝试开展资本运作，却始终未能走出经营困局。

        2020年6月，凯瑞德迎来重要转折，公司与荆门市政府签署《战略合作框架协议》。同年7月，该公司注册地由山东德州变更为湖北荆门，正式成为湖北上市公司。2021年2月，因触及财务类退市标准，凯瑞德公司被深交所实施“退市风险警示”。

        彼时，从2021年11月5日荆门市中级人民法院受理凯瑞德破产重整案，到2021年12月31日裁定确认《凯瑞德控股股份有限公司重整计划(草案)》执行完毕，全程仅用时57天，快速化解退市危机，该案例也曾成为当地上市公司风险化解的典型样本。

        不过，作为荆门市首例上市公司破产重整案，凯瑞德的经营基本面在国资背景股东参与重整后暂未出现明显好转，业绩持续波动。2021年至2025年，公司营业收入分别为1.27亿元、3.59亿元、3.36亿元、6.27亿元和4.65亿元;归母净利润方面，公司仅在2021年和2023年短暂实现盈利，其余年份均为亏损，2025年净亏损为2218.26万元，同比降幅高达1142.61%。

        回顾过往发展，公司曾多次试图通过跨界并购、业务转型寻找新增长点，但相关计划大多半途而废，始终未能搭建起稳定可持续的主营业务。如今股权风波再起，叠加经营业绩持续疲软，凯瑞德未来的治理与发展仍面临重重考验。

        继第四大股东方正证券于半个月前抛出近乎清仓式减持的计划后，金盾股份(300411)第一、第三大股东王淼根、陈根荣也开始筹划“离场”。6月10日晚间，金盾股份披露公告称，王淼根、陈根荣正在筹划可能导致公司控制权发生变动的重大事项，公司股票自6月11日起停牌。值得一提的是，本次停牌前，公司股价已经接连2个交易日大涨。而在多名大股东欲集体“退场”背后，金盾股份近期业绩表现也并不尽如人意，2025年以及2026年一季度，公司营收、净利均出现同比下滑。

        超八成股权处于质押状态

        金盾股份正面临大股东接连筹划“离场”的局面。

        6月10日晚间，金盾股份披露公告称，公司收到王淼根、陈根荣的通知，获悉其二人正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变动。公司股票自6月11日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

        据了解，金盾股份成立于2005年，于2014年登陆A股市场，公司聚焦于高端智能通风系统装备的研发与智能制造。

        从股权结构来看，金盾股份无控股股东、实际控制人。截至2026年一季度末，王淼根、陈根荣分别系公司第一、第三大股东，持股数量分别为5084.31万股、2947.07万股，持股比例分别为12.51%、7.25%。

        值得一提的是，前述两位大股东均系金盾股份的“元老级”人物。据公司2014年披露的招股书，公司前身金盾有限2005年底成立时，发起人股东为金盾控股和管美丽，其中管美丽系陈根荣之妻。随后，王淼根、陈根荣于2006年相继进入公司任职。2011年公司实行股份制改革，在当年召开的股份公司创立大会中，选举周建灿、王淼根、陈根荣等5人为公司董事。

        将时间调回20年后，金盾股份2025年年报显示，王淼根、陈根荣分别担任公司董事长、董事职务。

        不过值得一提的是，当前，上述二人所持股份的质押比例也均处于较高水平。具体来看，截至2026年一季度末，王淼根、陈根荣质押股份数量分别约为4477万股、2483.97万股，经计算，占其所持公司股份的比例分别约为88.06%、84.29%。

        “股东持股质押比例较高的状态下，若涉及股权转让，则流程会更为复杂，新的受让方需要首先协调解决原有质押的解押问题。另外，高比例质押本身也会让市场对本次事项的初衷产生疑虑，部分投资者可能会担忧股东是出于爆雷风险被迫转让股权，而非基于企业长期发展的战略考量。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对北京商报记者表示。

        此外值得一提的是，在本次筹划控制权变更事项披露前，金盾股份还曾于5月24日晚间公告称，持股3.55%的股东方正证券计划在公告之日起3个交易日后的3个月内(即5月28日至8月27日)以大宗交易和集中竞价交易相结合的方式减持不超3%公司股份。据悉，截至2026年一季度末，方正证券系公司第四大股东。而再往前回溯，其曾于今年1月9日至3月18日累计减持1%公司股份。

        一季度净利降超七成

        在大股东相继筹划“离场”背后，金盾股份2025年以及2026年一季度业绩表现出现明显承压。

        财务数据显示，2025年，金盾股份实现营业收入约为3.45亿元，同比下降34.02%;对应实现归属净利润约为1064.64万元，同比下降15.04%;对应实现扣非后归属净利润约为-4222.13万元，同比由盈转亏。

        进入今年一季度，公司业绩下滑趋势持续，当期公司实现营业收入约为4145.93万元，同比下降37.03%;对应实现归属净利润约为298.39万元，同比下降71.43%;对应实现扣非后归属净利润约为29.35万元，同比大降96.21%。对于当期营业收入变动原因，公司表示，主要系通风系统地铁类和工民建类产品销售下降所致。

        另外值得一提的是，近期以来，金盾股份二级市场股价波动明显。

        顺着时间线来看，在方正证券减持计划披露后的5月25日—27日，公司股价接连下行，区间累计跌幅18.59%。不过此后，公司股价有所回升，自5月28日—6月10日整体呈震荡上行走势，区间累计涨幅36.72%，同期大盘跌幅4.97%。其中值得一提的是，在本次筹划易主公告披露前，公司于6月9日涨停收盘，并于6月10日再度大幅收涨10.2%;截至6月10日收盘，公司股价报11.02元/股，总市值44.8亿元。

        6月10日晚间，金盾股份也披露了股票交易异常波动公告，其中显示，公司低空涵道推进器业务尚处于产业化早期阶段，市场前景存在较大不确定性，相关产品竞争力未得到市场验证，未来销售情况存在较大不确定性;三峡水运新通道于近日开工，但该水电工程项目预计工期较长，目前尚未启动招投标流程，公司风机产品能否中标尚存在较大不确定性;此外，有个别媒体将公司与物理AI不当关联，公司郑重声明公司主营业务不涉及物理AI业务，不具备相关技术储备，亦没有相关业务布局计划。

        针对相关情况，北京商报记者向金盾股份方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。

        6月5日，“猪茅”牧原股份(002714.SZ)披露5月销售简报。5月，公司销售商品猪688.3万头，同比增加7.43%;商品猪销售均价9.80元/公斤，同比下降32.51%;商品猪销售收入85.65亿元，同比下降30.13%。公司在公告中解释称，商品猪销售价格和销售收入同比降幅较大，主要是生猪市场行情波动带来的影响，并提示若未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。

        据农业农村部监测，5月全国生猪价格呈现低位震荡、逐渐趋稳的走势。5月第三周，全国生猪价格为每公斤10.12元，环比下降0.4%，同比下降32.2%。当前生猪市场整体处于“供强需弱”格局，猪价持续低位运行导致头部猪企普遍面临经营压力。今年一季度，牧原股份、温氏股份及新希望三家龙头企业合计亏损超31亿元。

        1992年，秦英林与妻子钱瑛辞去公职，开启长达30余年的“养猪”生涯。2014年，牧原股份登陆深交所，此后规模持续扩张。据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。2020年猪周期上行阶段，公司全年实现营收562.77亿元，同比增长178.31%;归母净利润达到274.51亿元，为上市以来最高。

        然而，随着周期轮转，行业红利逐步消退。申万宏源证券研报显示，本轮猪周期自2024年三季度见顶后开始下行，2025年猪价从年初的15-16元/公斤震荡下跌至四季度的11-12元/公斤。

        受猪价下行拖累，牧原股份虽凭借规模优势稳住千亿营收底盘，但盈利表现较巅峰时期已相去甚远。2025年全年，牧原股份实现营收1441.45亿元，同比增长4.49%;归母净利润158.12亿元，同比下降16.45%。2026年一季度，公司营收为298.94亿元，同比下降约17.10%;归母净利润亏损12.15亿元，同比由盈转亏。

        面对持续低迷的猪价，牧原股份持续推进“降本增效”。年报显示，公司2025年生猪养殖完全成本约12元/公斤，较上年同期降低约2元/公斤。在今年一季报交流会上，牧原股份方面表示，3月的生猪养殖完全成本已降至11.6元/公斤，当前存栏猪的各项生产指标呈现持续向好的态势，预计二季度的成本会进一步下降。

        值得关注的是，牧原股份近期刚完成核心管理层的“新老交替”。6月1日晚，牧原股份发布公告称，61岁的创始人秦英林因到规定退休年龄卸任董事长职务并受聘为终身荣誉董事长，由曹治年担任董事长一职。二代高管团队核心人物高曈出任总裁兼财务负责人，与秦英林之子秦牧原共同进入董事会。

        本次履新的领导层中，出生于1977年的曹治年系秦英林妻子钱瑛的表弟，此前担任公司副董事长、常务副总裁、财务负责人等职;高曈和秦牧原均为“90后”新生代。

        上述管理层变动消息公布后，牧原股份股价连续四个交易日出现下跌。截至6月5日收盘，公司股价报35.06元/股，总市值约2024亿元，今年以来股价累计下跌约30.68%。

        当前，生猪行业正处在产能去化的关键阶段，猪价何时企稳回升，仍取决于供给端调整的节奏与终端需求修复的程度。对于牧原股份而言，在猪价低位运行周期中，其成本控制能力、现金流管理以及管理层变动后的团队稳定性，都将成为市场持续关注的焦点。

        *ST节能近日公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会依法决定对公司立案。这直接打断了公司的“摘帽”进程。一个多月前，*ST节能向深交所提交了撤销退市风险警示的申请。

        对于被立案具体原因，上海证券报记者致电*ST节能，公司工作人员表示，目前了解到的情况与公告内容相同，尚未拿到最终结果。记者梳理发现，今年4月底，公司曾披露会计差错更正公告，对前任高管在任期间的“个人舞弊和失职行为”导致的会计差错进行追溯调整。

        据查询，*ST节能扣非净利润已连续8年亏损，长期濒临退市边缘，但每次都“压线”过关，此次能否再度“化险为夷”?记者将持续关注。

        被立案或因重大会计差错

        今年4月28日，*ST节能向深交所提交了撤销退市风险警示的申请。公司当天披露的2025年年报显示：去年实现营收3.31亿元，同比增长537.52%;归母净利润亏损6403.04万元，上年同期亏损2783.43万元。

        因2024年度利润总额、净利润、扣非净利润三者为负，且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票于2025年4月被深交所实施退市风险警示(*ST)。

        公司在申请摘帽的同时，还发布了一份会计差错更正公告，对前任高管在任期间的“个人舞弊和失职行为”进行追溯调整。

        具体而言，*ST节能时任董事长、时任董事兼总经理及财务总监于2024年6月至2025年4月任职期间，涉嫌个人舞弊及失职，直接影响两个光伏电站建设项目的财务核算，导致公司2024年半年报至2025年三季报存在重大错报。其中，2024年调减营收7147万元，调减归母净利润571万元，调整后公司2024年营收为5187万元，净利润亏损扩大至2783.4万元。两名高管均在2025年4月因个人原因辞职。公司表示，将依法启动追责程序，追回相应的绩效薪酬及奖金。

        据披露，此次更正系公司内部自查发现，此前审计机构中审众环会计师事务所对公司2024年年报及内控审计报告均出具了标准无保留意见。对此，公司工作人员表示，相关情况系公司2025年5月董事会调整后，管理团队自查发现，查清情况需要一个时间过程，了解清楚后公司随即主动披露了相关问题。

        有业内人士分析，根据相关规则，公司被立案调查期间，交易所将暂缓审核其摘帽申请，公司摘帽进程无限期延后，短期内难以摆脱退市风险警示状态。

        关联交易贡献近八成营收

        2025年，公司营业收入大幅增长5倍多。然而，营业收入主要来自一个新的客户，且具有关联关系。

        2025年8月6日，*ST节能公告称，公司控股子公司武汉联合立本与河南同力电力设计有限公司组成联合体，中标洛阳平洛新能源有限公司孟津区独立储能项目EPC总承包，签约合同价约为3.05亿元。该客户2025年贡献收入2.5亿元，占公司总营收的75%以上。

        据公开信息，洛阳平洛新能源成立于2025年6月25日，仅比中标合同签署早一个月，注册资本500万元，此前无相关项目经验。2025年9月，洛阳平洛新能源的控股股东变更为湖北宏泰襄阳投资有限公司。*ST节能财务总监王乐军此前曾兼任湖北宏泰襄阳投资的财务负责人，该交易由此构成关联交易。

        从股权层面看，*ST节能目前处于“无控股股东、无实际控制人”状态，但湖北宏泰集团自2025年以来已深度介入。

        2025年5月，湖北宏泰集团通过旗下武汉璟晖介入公司董事会改组，前天风证券董事长助理朱林出任*ST节能董事长，湖北宏泰集团财务部高级经理王乐军出任财务总监。目前湖北宏泰集团通过武汉璟晖持股11.75%，与第一大股东长江资管13.92%的持股比例接近。今年2月，*ST节能公司总部办公地址迁至武汉天风大厦。

        “压线保壳”能否再度过关?

        2018年以来，*ST节能扣非净利润已连续8年为负，长期游走在退市边缘，却屡屡“压线达标”。

        2018年至2020年，公司连续三年亏损，已触及原退市规则下的暂停上市红线，但2021年退市新规实施，公司因此避免了因连续亏损被暂停上市。

        2021年，公司凭借破产重整一次性确认约15.58亿元重整收益及约3.8亿元违规担保解除收益，净利润回正至20.12亿元，成功规避新规下的退市指标。2022年至2023年，公司营收维持在1.5亿元左右，跨过当时1亿元的退市营收门槛。2024年退市营收门槛提升至3亿元后，公司触发*ST。2025年，公司营收提升至3.31亿元。

        值得注意的是，公司2025年年报的审计过程并非一帆风顺。公司在1月31日至4月21日期间发布的多次公告中提醒，围绕许昌铁矿(618万元)、南昌杭氧(1207万元)、黄石渔光互补(3708万元)三个项目的收入确认，*ST节能与年审机构中审众环会计师事务所存在分歧。若扣除相关项目收入，公司2025年营收将低于3亿元，公司股票将面临被终止上市的风险。

        在2025年年报中，前述三个项目的收入合计5533万元最终全部得到确认，审计机构也出具了标准无保留意见的审计报告。

        对此，公司工作人员表示，公司提交相关资料后，审计机构根据自身内部程序开展审计工作，同样需要一定时间，相关项目情况因金额较小不属于强制性信息披露的范畴。

        在主业亏损的情况下布局半导体材料，宿迁联盛(603065.SH)跨界投资背后疑点重重。

        6月8日晚间，宿迁联盛公告称，拟出资700万元参与设立合资公司从事磷化铟衬底的研发和生产销售。后续，各股东将依据持股比例分两期合计投资3亿元，用于磷化铟衬底项目建设，一期工程计划在10个月内完工。

        长江商报记者注意到，作为主营轻工塑料制剂的企业，宿迁联盛此次布局半导体材料领域无疑是跨界投资。2025年，宿迁联盛归母净利润亏损1292.06万元，为公司自2023年上市后首次出现亏损。

        更为蹊跷的是，公布投资方案之前，6月3日至5日宿迁联盛股价已率先大幅走高，而当前恰逢宿迁联盛两大高管持股平台减持计划实施阶段。

        发布投资消息之后，6月9日和10日，宿迁联盛连收涨停。截至6月10日收盘，宿迁联盛报11.44元/股，6月以来累计上涨超47%。

        针对跨界投资及股价异动等情况，6月9日上交所向宿迁联盛下发问询函，对合资公司的技术储备与生产能力、项目建设与资金安排、股东减持与股价异动等方面进行详细问询。

        大额跨行业投资必要性存疑

        根据6月8日晚间宿迁联盛发布的投资公告，公司拟与自然人股东朱蓉辉、汇智光芯人工智能科技(苏州)有限公司(以下简称“汇智光芯”)共同签订《合资意向协议》，拟共同出资1000万元合资设立合资公司(名称待定，以工商登记为准)。

        其中，宿迁联盛拟以现金700万元出资，占合资公司注册资本的70%。

        公告显示，合资公司将从事磷化铟衬底的研发和生产销售，后续项目投资各股东按合资公司出资比例共同出资，资金来源于股东自有资金、上市公司借款和银行贷款。

        对于宿迁联盛而言，布局半导体材料领域属于跨界投资。一直以来，宿迁联盛的主营业务为受阻胺光稳定剂及其中间体(不含危险化学品)的研发、生产、销售。

        宿迁联盛及相关股东方是否具备相应的技术储备、人才储备、生产体系、资金实力及行业准入条件，成为监管部门首先关注的重点。

        问询函中，上交所要求宿迁联盛说明朱蓉辉及汇智光芯的现有研发能力和技术储备情况，后续拟对合资公司提供技术支持的具体方式，以及合资公司是否具备开展磷化铟衬底研发和生产销售业务所需的资金、能力和条件。

        不仅如此，本次投资项目建设与资金安排也存在诸多疑问。按照计划，项目计划分两期进行建设，其中一期固定投资1亿元，主要工作包括厂房、装修、生产环境、设备采购、人员组建及生产手续等工作落实，建设周期10个月，预期达到年生产12万片4—6英寸磷化铟衬底。二期依据一期进展和市场行情，预计追加投资2亿元，产能产线扩充至40万片/年。

        对此，上交所要求宿迁联盛说明在10个月内建成年产12万片4—6英寸磷化铟衬底产线是否具备可行性，公司及相关股东后续资金投入的具体安排，合资公司相关股东是否有足够资金实力保障项目建设顺利开展，公司是否制定相关防控预案以防范合资公司少数股东出现出资违约等相关风险。

        此外，上交所还追问宿迁联盛本次进行大额跨行业投资的必要性与合理性，要求宿迁联盛说明其如何保障合资公司的资金安全、管理控制以及与公司现有业务的整合，是否对公司持续经营能力存在不利影响。

        盈利持续下滑股价异常走高

        除了项目资质、资金规划等核心问题之外，公告落地前后宿迁联盛异常的股价走势及股东减持动作，也成为监管关注的另一大焦点。

        长江商报记者注意到，公布投资方案之前，6月3日至5日宿迁联盛股价已率先大幅走高，三个交易日公司收盘涨幅分别为9.96%、3.46%、10.02%，涨幅偏离值累计超过20%并触及异常波动。6月6日，宿迁联盛曾披露异动公告，但未提及该笔投资事项。

        披露投资计划后，6月9日，宿迁联盛股价涨停。即便当日上交所对公司发出问询函，6月10日，宿迁联盛股价继续涨停，报收11.44元/股，6月以来累计上涨超47%。

        需要注意的是，本轮股价走高期间，恰逢宿迁联盛高管持股平台的减持窗口期。5月8日，宿迁联盛发布股东减持计划，公司股东宿迁联发科技合伙企业(有限合伙)和宿迁联拓科技合伙企业(有限合伙)拟以集中竞价方式，于2026年6月1日至8月31日间分别减持不超过0.41%和0.16%公司股份。上述合伙企业所持股份均为IPO前取得，且其股东包括公司董事长、副董事长、董事、高管等多名核心管理层成员。

        针对上述情况，上交所要求宿迁联盛结合该笔对外投资的具体筹划时点、内部审议和决策流程，说明异动公告相关披露内容是否真实、准确、完整，是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并要求公司结合股东减持计划的具体减持节奏和进展，说明是否存在利用信息披露配合股东减持的情形，自查相关信息是否存在提前泄露情形。

        股价异动、跨界投资、高管减持，多重疑点背后，是宿迁联盛持续走弱的经营基本面。

        数据显示，2023年，宿迁联盛在沪市主板上市。上市后，宿迁联盛业绩持续下滑。2023年至2025年，公司分别实现营业收入14.17亿元、15.04亿元、12.96亿元，同比增长-20.92%、6.11%、-13.83%;归母净利润7510.25万元、3935.89万元、-1292.06万元，同比下降69.51%、47.59%、132.83%;扣非净利润6348.76万元、2211.19万元、-3429.95万元，同比下降74.1%、65.17%、255.12%。

        其中，2025年宿迁联盛上市后首次亏损，公司称，主要是行业产能扩张，下游需求尚未有效恢复，导致市场竞争持续加剧，公司主要产品的销量及售价同比有所下滑。同时，公司相关产线尚处于产能爬坡阶段，新增产出尚无法完全覆盖折旧摊销，叠加资产减值计提等因素，最终导致业绩由盈转亏。

        大牛股宏和科技(603256.SH)股价大跌。

        6月10日早盘，宏和科技低开低走，一度大跌7.99%，至下午收盘跌幅收窄至4.58%，股价报197.85元/股。

        6月9日，宏和科技强势涨停，收报207.34元/股。

        从涨停到大跌，宏和科技发生了什么?

        6月9日晚，宏和科技披露股东减持股份计划，公司第二、三大股东拟合计减持不超过公司总股本的3%。以当日收盘价计算，顶格减持，上述股东可套现超过56亿元。

        备受关注的是，公司第二、三大股东有一个共同的实际控制人，且同为宏和科技的实际控制人王文洋家族。这意味着，是王文洋家族计划减持。

        王文洋家族是高位减持。自2019年7月A股上市以来，宏和科技股价累计上涨近46倍。

        宏和科技是全球少数具备极薄及超薄电子级玻璃纤维布量产能力的厂商之一，实现了中国电子级玻璃纤维布行业历史性的突破。

        受益AI需求爆发，宏和科技的经营业绩大幅增长，公司趁势抛出80亿元的扩产计划。

        为了应对流动性严重不足，宏和科技紧急推进赴港上市计划，以募资“补血”，推进项目建设。

        扩产、募资，宏和科技能达到预期吗?

        董事长减持完实控人接力

        宏和科技的实际控制人要大手笔减持了。

        6月9日晚，宏和科技公告，股东SHARP TONE拟通过集中竞价方式减持其所持有的公司不超过904.59万股股份，即不超过公司总股本的1%;股东UNICORN ACE拟通过大宗交易方式减持其所持有的公司股份不超过1809.17万股，即不超过公司总股本的2%。本次减持计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施。减持原因均为资金需求。

        截至目前，UNICORN ACE、SHARP TONE分别持有宏和科技3.18%、2.87%的股权，分别位居宏和科技第二、三大股东，二者持股比合计为6.06%。

        不仅如此，UNICORN ACE、SHARP TONE均为宏和科技控股股东远益国际的一致行动人，均由王文洋家族控制。

        由此可见，上述两大股东减持，就是实际控制人减持。

        远益国际直接持有宏和科技72.79%的股权，其系宏仁集团全资子公司。

        公开信息显示，宏仁集团由王文洋创立，王文洋系王永庆长子，而王永庆是台塑集团创办人，被誉为“经营之神”。

        如果以宏和科技6月9日收盘价207.34元/股计算，顶格减持，王文洋家族将套现逾56亿元。

        王文洋家族于股价高位套现。上市以来，宏和科技股价累计上涨近46倍，其中，2026年年初至6月9日，公司股价涨幅接近5倍。

        这不是王文洋家族首次减持。2025年9月11日至11月5日，王文洋家族的持股平台SHARP TONE通过二级市场减持279.98万股，套现8301.86万元。

        值得一提的是，宏和科技董事长刚刚完成一轮减持。

        公告显示，5月12日，宏和科技披露，公司收到董事长毛嘉明、董秘邹新娥出具的《股东减持告知书》。截至披露日，毛嘉明减持公司股份24.07万股，占公司总股本0.0266%，邹新娥减持公司股份7.5万股，占公司总股本0.0083%。二人在两天之内合计套现4658.40万元。

        2025年，董事长毛嘉明、董秘邹新娥曾通过减持合计套现760.48万元。

        急速扩产流动性不足

        王文洋家族高位大举套现，究竟真的是自身资金需求，还是对宏和科技发展前景缺乏信心，外界不免揣测。

        当下，宏和科技正处于市场高景气之时。2025年，公司实现营业收入11.71亿元，同比增长40.31%;归母净利润2.02亿元，同比增长785.55%。

        2025年，终端市场需求受AI需求快速增长的影响而增加，电子级玻璃纤维布市场需求量增加，公司产品售价受市场需求影响而上涨，净利润实现快速增长。

        在此之前，宏和科技的业绩表现并不突出。早在2017年，公司营业收入、归母净利润就分别达到7.79亿元、1.65亿元。到2024年，公司营业收入为8.35亿元，仅略高于2018年的8.27亿元;归母净利润方面，2018年达到1.70亿元，2019年至2021年分别为1.04亿元、1.17亿元、1.24亿元，2022年至2024年分别为0.52亿元、-0.63亿元、0.23亿元。

        2025年以来，市场回暖，宏和科技业绩大幅回升。2026年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为4.42亿元、1.40亿元，同比增长79.72%、354.22%。

        宏和科技业绩回升，与自身的市场竞争力相关。

        宏和科技是A股电子布概念龙头，是国内少数具备极薄布生产能力的厂商，子公司黄石宏和具备了生产3微米极细电子级玻璃纤维纱线的能力，主要从事高端电子级玻璃纤维布、高端电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售，其产品是覆铜板及AI服务器PCB的核心原料。其下游客户包括生益科技、联茂电子、台光集团、台燿科技、南亚新材等知名公司。

        有消息称，宏和科技目前是全球仅有的两家能够规模化量产8μm极薄电子布和3μm超细电子纱的企业之一，另一家则是有百年历史的日本企业日东纺。

        宏和科技寻求密集扩产。2026年3月，公司刚完成A股定增，募资净额约9.81亿元，用于黄石基地特种电子纱新生产线建设。

        2026年4月，公司宣布拟斥资80亿元投建高性能电子材料产业园项目。

        不过，宏和科技流动性不足。截至2026年一季度末，公司货币资金9.90亿元，有息负债为10.79亿元。

        宏和科技急赴港股IPO“补血”。2026年3月，公司宣布筹划赴港上市，5月，公司就已经递表。

        市场预期，宏和科技借助港股IPO募资，来完成上述80亿元项目等建设，以及补充流动资金。

        实际控制人、董事长减持，股价由涨停转跌，是否为股价降温的信号?

        “超品种储存危险化学品、工人在杂物间里席地睡觉……”这是中央安全生产考核巡查组巡查恩华药业(002262.SZ)车间时发现的违规问题，存在多项安全隐患。

        6月8日晚间，恩华药业披露，因上述被查出的安全隐患，贾汪分公司受到行政处罚，被处以罚款49.17万元。

        长江商报查询公开信息发现，历史上，恩华药业频频违规，涉及环保违规、商业贿赂、药品质量、安全隐患等问题。

        自2008年登陆A股市场，到2024年，在长达17年时间内，恩华药业的归母净利润持续增长，但在2025年，归母净利润罕见下降。

        恩华药业销售费用较高。2025年，公司销售费用21.14亿元，占营收的35.76%。

        让人不解的是，无论业绩是增长还是下降，2019年至2025年，公司总经理孙家权年薪均为480万元。

        又被查出多项违规行为

        恩华药业又被查出多项违规行为。

        6月6日，“央视新闻”披露中央安全生产考核巡查组2026年4月7日在恩华药业生产车间突击检查情况。巡查组现场发现多项重大隐患。

        考核巡查组在恩华药业危化品生产车间检查时发现，多名工人在距离车间很近的楼道、杂物间里，于地面自行铺设纸壳，席地睡觉。考核巡查组在厂区检查过程中，发现多起此类行为，现场甚至有人听见开门声响才匆忙叫醒熟睡员工。

        考核巡查组危化专家表示，员工睡岗脱岗会导致设备异常、物料泄漏等异常情况无法第一时间被发现和处置，此前国内已有药企因类似脱岗、睡岗问题，引发离心机爆炸、人员伤亡的惨痛事故。

        考核巡查组发现，在恩华药业合成车间等生产区域，企业未经正规设计，擅自搭建新产品生产线，更未履行安全“三同时”手续，也未开展安全设计诊断。

        危化专家介绍，这些化工装置未经安全测试就投入生产，设备与工艺条件不匹配，一旦工艺失控、物料泄漏，后果不堪设想。

        在恩华药业一车间内氢气钢瓶存放处，可燃气体探测器不见踪影。氢气属于甲类易燃易爆气体，一旦发生泄漏，没有探测器及时预警，哪怕是微小的火花都可能引发爆炸，给整个厂区埋下安全隐患。

        在一车间和危险化学品仓库，超设计品种存放的危化品，一旦发生泄漏，极易引发连锁爆炸、火灾等后果，且现有应急消防措施不满足实际需求，无法及时有效进行处置。

        针对上述多项重大隐患，恩华药业相关负责人在回答投资者提问时称，公司1个创新药临床用原料药的生产，时间紧，任务重，相关人员采用轮班制，工作强度很大，临时就近休息。公司已经根据相关部门要求，采取措施并立即整改。

        6月8日晚间，恩华药业披露贾汪分公司收到《行政处罚决定书》。因上述被查出的安全隐患，贾汪区应急管理局对贾汪分公司的违法行为合并处以罚款人民币49.17万元。

        长江商报记者梳理发现，恩华药业及其子分公司频频违规被处罚。

        2016年7月，中央环保督察组进驻江苏期间，接到举报恩华药业位于贾汪区的国际原料药出口基地污染问题严重。经调查核实，认定恩华药业在未经环保验收的情况下擅自投入正式生产，当地环保部门对恩华药业处以10万元罚款，并责令生产线立即停止生产。

        2019年至2020年的10个月内，恩华药业原料药基地三踩环保红线被罚12.5万元。

        此外，2013年，恩华药业包头销售代表行贿医生案，2014年，控股子公司恩华和润员工王勇行贿案，均涉及商业贿赂。

        2026年初，恩华药业因代理进口药品存在生产质量问题，被国家药监局暂停进口，子公司启动三级召回。

        销售人员每年花过亿招待费

        违规频频的恩华药业投入了大量资金用于销售。

        2008年7月，恩华药业登陆A股市场，上市之前，公司总资产5.97亿元，到2026年一季度末，总资产达到96.43亿元，累计增长逾15倍。

        恩华药业的经营业绩也表现出色。2008年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为9.52亿元、0.41亿元，到2024年，二者分别为56.98亿元、11.44亿元，营业收入仅在2020年出现过一次调整，归母净利润则为持续增长。

        2025年，公司实现的营业收入为59.11亿元，同比增长3.75%;归母净利润为10.57亿元，同比下降7.54%。

        恩华药业主营业务为医药研发、生产和销售。医药销售含公司生产的原料和制剂销售以及医药批发和零售业务。医药生产制造业务方面，公司主要从事中枢神经类产品(包括麻醉类、精神类和神经类医药原料及其制剂)的生产制造，实施创仿分设、创仿并重的策略。

        恩华药业的研发投入持续增长，2021年为4.02亿元，2025年增长至8.69亿元，翻了一倍。2025年，研发投入占营业收入的比重为14.70%。

        相较于研发投入，恩华药业在销售方面的投入力度更大。2021年至2025年，公司销售费用分别为15.95亿元、16.55亿元、17.37亿元、19.85亿元、21.14亿元。2025年，销售费用占营业收入的35.76%，当年的销售费用是研发投入的2.43倍。

        恩华药业的销售费用中，最大的支出是市场建设费，2021年至2025年，公司市场建设费分别为10.65亿元、11.58亿元、11.78亿元、13.32亿元、14.83亿元，合计为62.16亿元。

        市场建设费主要流向何处，恩华药业没有披露。

        此外，恩华药业销售费用中的招待费也不菲。2021年，公司招待费为1.06亿元，2022年、2023年分别为1.15亿元、1.54亿元，2024年达到2.08亿元，2025年下降至1.55亿元。

        销售人员一年花掉最高超2亿元的招待费，这在A股医药公司中并不多见。

        备受关注的还有高管薪酬。2019年至2025年，恩华药业的董事、总经理孙家权的年度薪酬均为480万元，即便在2025年利润下降情况下也没有变动。

        2025年，恩华药业董监高(含独董)薪酬总额为718.52万元，孙家权一人的薪酬比其他董监高薪酬之和还要多。

        二级市场上，2026年初以来，恩华药业的股价处于震荡下跌通道。

        近日，SpaceX IPO已进入最后冲刺，计划6月12日纳斯达克挂牌，全球商业航天热度持续攀升，低轨卫星互联网商业价值备受资本市场重视。当前国内商业航天迈入量产元年，叠加政策、技术、基建多重利好，产业化加速落地，卫星服务成为价值释放核心方向，市场需求空间广阔。

        三维通信(002115.SZ)旗下海卫通立足海事卫星通信主业，亮相多项国际海事展会，多项技术成果获海外市场认可，核心平台入选国家级数字化转型标杆，凭借自主技术打破海外垄断，市场地位稳固。公司同步发力陆地卫星通信领域，打造海事、陆地双轮驱动格局，推出一体化通信方案，覆盖多类应用场景。

        此外，三维通信通过直接投资、产业基金等方式布局商业航天上下游企业，完善产业生态，为业务发展赋能。后续海卫通将紧跟国家产业规划，持续迭代技术、拓展海内外市场，深挖空天地海一体化发展机遇，持续拓宽商业航天下游应用场景。

        多重利好赋能商业航天产业化，双赛道布局抢占卫星服务风口

        随着《商业航天标准体系(1.0版)》正式落地，商业航天被纳入国家新兴支柱产业，在“十五五”规划、新质生产力战略加持下，产业正式从技术验证迈向工程化、产业化落地新阶段，万亿赛道成长动能强劲。

        据相关媒体报道，国内商业航天迈入量产元年，全年航天发射次数有望突破百次，商业发射占比首次过半。与此同时，千帆星座进入密集组网提速阶段，在轨卫星规模持续扩容，为国内卫星服务应用落地筑牢太空基础设施底座。当前国内商业航天上游火箭、卫星产能快速提升，但下游应用场景成熟落地、实现规模化运营的企业仍相对稀缺，卫星服务应用成为产业价值释放的关键突破口。

        商业航天产业生态日趋完善，正迎来技术、政策、运力多重利好共振。低轨星座组网提速、可回收火箭技术迭代，持续拉低航天发射成本，前瞻性6G、AI、IoT、混合云与边缘计算等先进技术与卫星通信的深度融合，进一步拓宽了产业应用边界。另外全球超70%地理空间仍存在互联网覆盖盲区，远洋航运、偏远山区、海岛矿区、野外工地、应急救灾等场景对卫星通信具备刚性需求，市场增长空间广阔。

        三维通信旗下海卫通长期深耕海事卫星通信赛道，近期凭借技术实力接连亮相亚太顶级海事盛会，核心海基平台入选国家级数字化转型标杆。依托国家持续开放卫星互联网应用场景、完善产业配套政策的东风，海卫通一方面持续夯实全球海事卫星服务领先优势，另一方面顺势加码陆地卫星赛道布局，打造海事、陆地双轮协同发展格局，牢牢把握商业航天全新蓝海机遇。

        斩获行业认可打破海外垄断，以硬核技术实力构筑全场景服务能力

        2026年3月至4月，海卫通先后亮相新加坡APM、日本Sea Japan两大亚太顶级海事盛会，集中展示前沿技术与数智化服务成果，吸引全球船东、船舶管理公司及行业专家驻足交流。

        展会期间，公司重点展示船岸AI智能工作平台、VR数字化远程巡检、多轨卫星通信融合等核心成果，依托LEO+MEO+GEO多轨道卫星资源整合，实现全球海域高带宽、低时延、无缝通信覆盖;通过AI视觉算法赋能船舶安全预警、智能巡检等实用场景，有力推动航运行业数字化、智能化转型。凭借硬核技术实力与成熟服务方案，海卫通获得亚太及欧洲多国航运客商认可，进一步巩固全球品牌影响力，深化海外区域本地化服务布局。

        依托多年技术沉淀与场景深耕，海卫通近期收获行业权威认可，中国信息通信研究院2026年度铸基计划会议上，海卫通自主研发的海基平台，凭借前瞻性6G、AI、IoT、边缘计算多技术融合优势及自主可控的架构能力，成功入选《高质量数字化转型产品及服务全景图》，成为海事领域数字化转型标杆产品。

        深耕海事卫星通信领域多年，海卫通已构筑起坚实的技术壁垒、平台优势与服务体系，国内远洋商船卫星通信市占率位居前列。在技术层面，公司打破欧美企业长期市场垄断，并以海基AI智能工作平台为核心，构建统一门户、船岸云协同、AI智能工作台的完整生态，支撑船队智能运营、船舶安全智能管控等核心场景落地，技术架构自主可控且通过国产信创认证。另外，凭借自身技术积累，海卫通加大力度推进陆地卫星通信市场拓展，联合三维通信无线网络技术，协同研发Allinone一体化移动网络解决方案。依托多轨卫星组网与6G融合通信技术，搭配专业终端硬件设施，可面向偏远山区、建筑工地、海岛岛屿、矿业矿区、应急救灾、度假景区、农林露营等多元场景，提供定制化一站式卫星组网与高效通信服务，有效补齐地面网络覆盖短板。

        投资布局完善产业生态，锚定空天地海一体化机遇

        与此同时，三维通信围绕商业航天上下游产业链深度布局，2026年初通过合伙基金、直接投资等多种方式加码赛道优质企业，完善卫星产业生态协同。其中，三维通信直接投资北京星途智联科技有限公司(一家专注于卫星宽带终端与通信流量服务的卫星互联网科技企业)，并通过杭州渠智股权投资合伙企业(有限合伙)投资北京箭元科技有限责任公司(国内领先的提供可复用火箭发射服务的民营商业航天企业)，实现产业链上下游资源互补、技术联动，为海卫通陆海业务拓展筑牢产业支撑。

        目前，陆地卫星通信业务正处于重点布局、加速拓展初期，海卫通依托海事技术能力外溢，逐步向偏远地区、应急救灾、陆地基建等场景延伸，探索陆海全域协同服务新模式。

        未来，海卫通将持续紧跟国家空天地海一体化、“十五五”通导感算融合发展规划，迭代升级海基平台AI与边缘计算能力，持续加大全球市场布局及陆地卫星赛道投入，深化与母公司三维通信的产业链协同优势，稳步拓宽商业航天下游应用边界。

        此前两次定增尝试均失败后，美诺华再次宣布一项定增计划。美诺华近日发布公告称，拟定增募资不超过21.09亿元，用于高端口服固体制剂和复杂注射剂全球化产业基地项目、高活性制剂及难溶性药物高端研发项目以及补充流动资金，拟投入募资额分别约为14.72亿元、3.37亿元、3亿元。

        公告显示，目前美诺华尚未公布此次定增的发行价格，也尚无确定的发行对象。该公司的定增股票数量，将按照发行募资金额除以发行价格确定，且不超过7284.18万股，不超过发行前公司总股本的30%。

        值得一提的是，此前美诺华曾两次启动定增募资。回看过往公告，2022年8月，美诺华拟定增募集资金不超过8.92亿元，募投项目为年产3760吨原料药及中间体项目、补充流动资金;2023年7月，拟定增募集资金不超过6.52亿元，用于年产3760吨原料药及中间体一阶段项目、厂区智能化改造提升项目、补充流动资金，但上述两次定增募资最终均告失败。

        对比来看，美诺华此次募资规模远超前两次募资之和，募投项目也发生显著变化。其中，占据此次募资过半规模的是高端口服固体制剂和复杂注射剂全球化产业基地项目。定增预案中，美诺华将破解现有产能瓶颈，扩大制剂品类规模，作为建设这一项目的必要性之一。美诺华方面称，随着公司制剂业务持续发展，现有制剂生产场地、设备配置与产能布局趋于饱和，产能瓶颈日益凸显。

        据了解，美诺华主营特色原料药(包括中间体)和制剂研发、生产与销售，近年来还持续布局CDMO业务。财务数据显示，2023—2025年，该公司营收分别为12.16亿元、13.73亿元、15.03亿元，归属净利润分别为1159万元、6681万元、1.02亿元。其中，制剂收入分别为2.21亿元、4.05亿元、6.12亿元，成为美诺华的核心业绩增长板块。

        今年4月，美诺华在接受投资者调研时表示，“公司制剂业务继续保持增长，客户订单充足。今年一季度集采中标品种的放量超公司预期，叠加大客户订单放量，一季度整体营收和利润数据均实现较好增长，势头将延续”。

        财务数据显示，今年一季度，美诺华营收、净利双增，其中营收约3.38亿元，同比增长22.12%;归属净利润约3116万元，同比增长46.84%。

        “高活性制剂及难溶性药物高端研发项目重点攻坚高活非抗肿瘤(OEB4/5)制剂、OEB4级抗肿瘤药物等高技术壁垒品种。”美诺华方面称，本项目将进一步完善公司产品矩阵，覆盖多元临床治疗场景，补齐常规治疗药物产品线，同时聚焦前沿高附加值药物研发，筑高公司技术壁垒，有效提升长期发展动力。

        此外，定增预案显示，截至2025年底，美诺华的资产负债率为49.49%，企业负债规模较大，通过本次发行募资补充流动资金，将有效降低公司资产负债率。

        奥优国际董事长张玥认为，美诺华前两次定增聚焦原料药，本次全面转向高端制剂，精准匹配其业务结构质变，或许可以补上复杂注射剂等高附加值短板。

        “约21亿元的募资金额相对于15亿元年营收规模偏大，且公司有过变更募投项目的历史，需要引起注意。另外，还要关注未来6个月公司股价能否稳定。”张玥表示。

        美诺华今年在二级市场的表现十分抢眼。交易行情显示，3月6日—5月6日，该公司股价累计涨幅达232.85%，同期大盘涨幅仅为1.26%。不过，5月7日，美诺华在盘中创出年内高点后，股价开始震荡下行。5月7日至今，该公司股价累计跌幅达43.3%。

        就公司定增募资的相关问题，北京商报记者向美诺华发去采访函，但截至发稿，未收到回复。

        AI算力风口下，五洋自控(300420.SZ)大手笔现金并购布局液冷赛道。

        日前，五洋自控发布对外收购计划，拟以6.81亿元现金收购东莞市柯斯宇液冷技术有限公司(以下简称“柯斯宇”)51%股权，交易完成后，柯斯宇将成为五洋自控的控股子公司。

        长江商报记者注意到，在当前AI算力需求爆发增长的背景下，五洋自控将通过并购柯斯宇布局液冷赛道，以提升竞争力，改善盈利能力。

        为了推进本次收购，五洋自控宣布，拟向银行申请并购贷款不超过6亿元用于支付现金收购标的资产股权的部分交易款项。

        需要注意的是，本次交易中，柯斯宇整体估值13.57亿元，评估增值率达1969.09%。交易完成之后，五洋自控预计将产生商誉6.47亿元。

        即便交易对手方作出三年不低于3.6亿元的业绩承诺，但若后续柯斯宇经营业绩不及预期，上市公司将面临商誉减值风险。

        同时，柯斯宇向前五大客户的销售收入占主营业务收入比例相对较高，占比超过90%，其存在大客户依赖风险。

        标的承诺三年赚3.6亿

        根据交易方案，五洋自控拟以现金方式收购柯斯宇共51%股权。本次交易完成后，五洋自控将持有柯斯宇51%股权，柯斯宇将纳入上市公司合并报表范围。

        资料显示，柯斯宇成立于2022年，聚焦不锈钢波纹管、分水器、冷板的研发、生产与销售，为服务器提供核心部件支持。

        2025年和2026年一季度，柯斯宇分别实现营业收入1.05亿元、4735.53万元，净利润4427.05万元、2111.38万元，经营活动产生的现金流量净额1197.86万元、3260.85万元。

        截至2026年3月末，柯斯宇资产总额1.24亿元，净资产6558.44万元，应收账款3221.5万元。

        长江商报记者注意到，本次交易存在较高的溢价。根据评估，以2026年3月31日为评估基准日，柯斯宇账面净资产为6558.44万元，其股东全部权益评估值为13.57亿元，评估增值率达1969.09%。最终，交易各方确定柯斯宇100%股权的对应价值为13.35亿元，其51%股权的交易价格约为6.81亿元。

        由于评估增值率较高，交易完成之后，五洋自控合并报表预计将产生6.47亿元商誉。

        与此同时，交易对方承诺，柯斯宇于2026年实际净利润不得低于0.9亿元，且2027年及2028年累计实际净利润不得低于2.7亿元。未来三年内，柯斯宇的净利润将合计不低于3.6亿元。

        五洋自控表示，尽管柯斯宇业绩增长良好，未来盈利具备一定支撑，但其经营表现仍会受行业周期、管理水平、市场环境等因素影响。若后续柯斯宇经营业绩不及预期，上市公司将面临商誉减值风险。

        此外，本次评估预测柯斯宇预测期(2026年至2031年)收入年均复合增速为40.21%，上述收入增速预测受下游行业发展、客户经营情况、产品研发情况、新拓展客户情况等因素影响，可能存在实际情况不达预期的风险。

        五洋自控还披露，柯斯宇的客户集中度较高。报告期内，柯斯宇向前五大客户的销售收入占主营业务收入比例相对较高，占比超过90%，其存在大客户依赖风险。

        扣非两连亏拟申请6亿并购贷款

        在当前AI算力需求爆发增长的背景下，五洋自控将通过并购柯斯宇布局液冷赛道，以提升竞争力，改善盈利能力。

        资料显示，五洋自控的前身是2015年上市的五洋停车。目前公司专注于智能装备的研发、生产、销售及相关服务，核心业务围绕智能装备制造领域展开，主要产品包括智能停车设施、自动化装备与智能物流仓储系统、散料智能搬运装备及管控系统等。

        长江商报记者注意到，此前在2018年至2020年，五洋自控的归母净利润一直在1亿元以上。2021年，公司亏损1.77亿元，尽管2022年扭亏为盈5437万元，但盈利能力已远不及过往。2024年，受客户订单减少、资产减值等因素影响，五洋自控再次陷入亏损。

        2024年和2025年，五洋自控分别实现营业收入10.1亿元、8.49亿元，同比下降25.82%、15.93%;归母净利润-8722.14万元、4712.55万元，同比增长-312.73%、154.03%;扣非净利润亏损1.19亿元、1460.74万元，同比增长-755.46%、87.72%。两年间，公司扣非净利润累计亏损1.34亿元。

        2026年一季度，五洋自控实现营业收入1.67亿元，同比下降18.34%;归母净利润和扣非净利润分别为405.85万元、75.83万元，同比下降44.17%、77.82%。

        五洋自控称，本次交易系上市公司立足现有发展战略，培育拓展业务的举措之一。本次交易完成后，上市公司将全面统筹整合人才储备、核心技术与优质客户等各类资源，持续增强上市公司综合竞争实力。

        需要注意的是，截至2026年3月末，五洋自控资产总额30.05亿元，资产负债率20.84%，期末公司账面货币资金仅1亿元，另有交易性金融资产7.76亿元。

        五洋自控同时提示，本次收购资金来源于自有资金及银行贷款，将占用大量流动资金，叠加贷款本息偿付压力，或将造成现金流承压。若后续经营回款不及预期，可能引发现金流紧张，对柯斯宇日常经营、偿债能力及持续盈利能力造成不利影响。

        而为了推进本次收购，五洋自控拟向银行申请并购贷款不超过6亿元用于支付现金收购标的资产股权的部分交易款项，并购贷款的贷款银行、贷款额度、贷款期限、贷款利率、担保方式等以银行审批及最终签署的贷款合同为准。

        风头正盛的胜宏科技(300476.SZ，02476.HK)董事长陈涛陷入桃色绯闻。

        刚刚过去的周末，陈涛被爆出一则“电梯门”桃色绯闻，抖音主播“珍珍Janice”发声称自己与陈涛存在感情纠纷。

        6月8日上午，胜宏科技方面回应称，网传视频及相关信息所反映的内容与公司的生产经营活动无关，该等事项不会对公司的日常经营造成任何影响。

        不过，二级市场上，继6月5日A股、H股大跌后，6月8日胜宏科技再度大跌。

        作为全球PCB龙头企业，为全球巨头英伟达供货的胜宏科技经营业绩表现出色。2025年，公司实现归母净利润约43亿元，同比增长2.7倍;2026年一季度的盈利数达12.88亿元，同比增长约40%。

        胜宏科技股价也大幅上涨。A股市场上，2024年2月至2026年5月，公司区间最大涨幅达34.4倍。

        有意思的是，2025年，陈涛、刘春兰夫妇直接间接减持套现近19亿元，减持价格65元/股左右，属于低位减持。

        董事长陷绯闻风波股民买单

        胜宏科技董事长陈涛卷入绯闻风波，引发股价接连下跌，导致股民为此买单。

        近日，抖音主播“珍珍Janice”发文声称自己与陈涛存在感情纠纷，对方“骗她生小孩”，并把聊天记录及相关视频一并甩出来。视频中，二人在电梯里举止亲密。

        网传视频拍摄于2025年4月，此前曾小范围流传，2026年6月在投资社区集中爆发。

        按照该主播说法，陈涛配偶刘春兰在2025年曾带人找过她。这名主播还放出更多证据声称陈涛夫妇的婚姻已出现实质裂痕……

        针对上述涉及陈涛的绯闻，有分析人士称，2025年4月拍摄的视频，2025年9月就已经小范围传播，陈涛配偶刘春兰已经与这名主播交涉过，从这些信息看，这名主播选择此时释放出上述消息，显然是“有备而来”，并抱有目的。

        根据公开信息，1972年出生的陈涛，17岁入伍，1996年进入惠州一家PCB企业当销售员。2003年，陈涛创办胜华电子，三年后创办胜宏科技。

        目前，陈涛为胜宏科技实际控制人，陈涛、刘春兰夫妇以及陈涛弟弟陈勇直接间接合计持有胜宏科技27.72%的股权。

        2026年3月，胡润研究院发布《2026胡润全球富豪榜》，陈涛、刘春兰夫妇以680亿元财富位列第387位。

        针对上述被曝私生活问题，截至目前，作为事件当事人，陈涛并未公开回应此事。

        据报道，胜宏科技总裁赵启祥接受采访时称，陈涛已就相关情况与公司董事沟通，网传新消息不完全属实，公司已于6月6日报警，有关部门已介入。

        赵启祥还称，公司已关注到网上股民的反馈，深交所方面也已关注此事，但是否需要发布公告仍待评估。

        6月8日上午，胜宏科技方面回应媒体称，公司已关注到相关信息，但网传视频及相关信息所反映的内容与公司的生产经营活动无关，亦不涉及公司治理、内部控制或任何应披露的重大信息。该等事项不会对公司的日常经营造成任何影响。当前，公司生产经营活动一切正常、订单充沛，各项工作均在有序推进中。

        尽管胜宏科技声称上述事项与公司无关，但引发了公司股价波动。

        6月5日，胜宏科技A股、H股分别大跌7.59%、11.18%，6月8日，A、H股再度下跌。

        对此，有股民戏称：“‘阿涛与阿珍的恋情’自己买了单”。

        陈涛夫妇累计套现近19亿

        陈涛遭遇的“电梯门”如此受关注，与胜宏科技相关。

        胜宏科技专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，产品覆盖刚性电路板(多层板HDI为核心)和柔性电路板(单双面板、多层板、刚挠结合板)全系列，广泛应用于人工智能、汽车电子(新能源)、新一代通信技术、大数据中心、工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域。

        胜宏科技表示，公司坚定拥抱AI，坚持创新驱动，实施“三大战略”，推进“四个创新”。“三大战略”，即为智慧工厂、绿色制造、“三高”(高技术、高品质、高质量服务)。公司称，其在行业领域率先实现突破，是率先建成新一代智慧工厂的PCB 企业，产能和品质大幅提升，人均产值屡创新高。

        截至2025年末，公司拥有线路板领域有效专利381项，其中发明专利194项，累计还在持续投入的研发项目共87个。

        备受关注的是，胜宏科技有一批全球知名企业客户。根据公开信息，胜宏科技的客户包括英伟达、AMD、谷歌、微软、亚马逊、英特尔、特斯拉、比亚迪、富士康、戴尔、联想等众多知名企业。

        有报道称，胜宏科技是英伟达的核心供应商。

        胜宏科技的经营业绩稳步增长。2011年至2025年，公司营业收入连续15年增长，归母净利润仅在2023年出现过唯一一次年度调整，其余年度均为增长。

        2025年，胜宏科技实现营业收入192.92亿元，同比增长79.77%;归母净利润43.12亿元，同比增长273.52%，呈现爆发式增长。

        2026年一季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为55.19亿元、12.88亿元，同比增长27.99%、39.95%，继续快速增长。

        A股市场上，2024年2月5日，胜宏科技盘中股价为11.37元/股，2026年5月27日盘中达到402.60元/股，区间涨幅达34.4倍。

        不过，在胜宏科技股价尚未大涨至高位之时，陈涛夫妇进行了减持。

        2025年5月5日，陈涛夫妇全资持股的深圳市胜华欣业投资有限公司通过询价转让，减持了所持公司2.98%股权，价格为65.85元/股，套现16.94亿元。此外，2025年，刘春兰通过二级市场减持，套现约1.91亿元。二人合计套现18.85亿元。

        “电梯门”风波会对陈涛产生什么样的影响，是否还会殃及股价，是否会波及胜宏科技的股权结构等，备受投资者关注。

        6月7日，派瑞股份(300831)公告称，收到陕西证监局下发的《行政处罚事先告知书》。公告显示，因派瑞股份2024年年度报告和2025年半年度报告存在虚假记载，陕西证监局拟决定对派瑞股份及时任董事长刘强等3人给予警告，并处以罚款共计1020万元。

        根据深交所相关规定，派瑞股份股票交易将被实施其他风险警示。派瑞股份股票自2026年6月8日开市起停牌一天，将于6月9日开市起复牌，股票简称由“派瑞股份”变更为“ST派瑞”，日涨跌幅限制仍为20%。

        据《行政处罚事先告知书》，派瑞股份为平滑公司业绩，通过篡改商品验收单据的方式延迟确认销售收入，导致公司2024年年度报告虚减营业收入2271.50万元、虚减利润总额1711.73万元，分别占当期报告披露金额的11.84%和26.18%;2025年半年度报告虚增营业收入2271.50万元、虚增利润总额1711.73万元，分别占当期报告披露金额的26.87%和50.02%。

        《行政处罚事先告知书》提到，派瑞股份时任董事长刘强，知悉销售收入延迟确认的情形，放任违法违规行为发生，在2024年年度报告和2025年半年度报告上签字，保证报告内容的真实、准确、完整。公司时任董事、总经理白杰和时任财务总监郭伟策划并组织实施了销售收入延迟确认行为，在2024年年度报告和2025年半年度报告上签字，保证报告内容的真实、准确、完整。

        依据证券法相关规定，陕西证监局拟决定对派瑞股份给予警告，并处以400万元罚款;对刘强给予警告，处以220万元罚款;对白杰、郭伟给予警告，并分别处以200万元罚款。

        派瑞股份在公告中称，公司已于2025年12月26日召开第三届董事会第十二次会议审议通过了《关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》，对公司2024年第三季度、2024年度、2025年第一季度至第三季度的财务报表进行了会计差错更正和追溯调整，就《行政处罚事先告知书》中涉及的延迟确认销售收入事项进行了差错更正。

        资料显示，派瑞股份专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务，构建了覆盖电力电子核心器件-成套装备-非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。

        据派瑞股份2025年年报，2025年，公司实现营业收入1.87亿元，同比下滑12.61%;实现归母净利润4422.78万元，同比下滑37.99%。

        近日，南玻A(000012.SZ)发布第九届董事会临时会议决议公告，会议以8票同意、1票反对、0票弃权的表决结果通过了《关于召开2025年年度股东会的议案》，在9位董事中，具有“宝能”背景的董事程细宝对召开股东会的议案投出1票反对票。

        具体而言，程细宝的反对内容涉及7项股东会提案中的两项。一是《2025年董事会工作报告》，程细宝认为报告期内公司经营业绩明显下滑，盈利水平承压，费用管控成效不佳。董事会在经营管控、风险防控方面的监督纠偏力度有待加强。公司治理及监督履职需完善，对管理层的约束机制、问题整改机制有待优化，后续需进一步筑牢经营风险防线，切实保障全体股东合法权益。

        二是《关于修改董事、高级管理人员薪酬制度的议案》，程细宝认为要在制度中明确新的基本薪酬与绩效薪酬拆分方案，以当前实际执行薪酬总额为上限，仅在既定总额内优化结构比例，确保薪酬总量可控、结构优化合理。其次是业绩亏损与利润下滑情形下，绩效薪酬约束需从严完善联动机制，绩效薪酬需与利润降幅同向、同比相应调减，实现绩效薪酬与经营效益全面刚性挂钩。

        南玻A2025年年报显示，程细宝相较其他董事，曾有在多家宝能系公司的任职经历。现任深圳市宝能投资集团有限公司高级副总裁、宝能汽车集团有限公司董事、观致汽车有限公司董事、深圳宝能文旅有限公司董事等。

        据悉，2014年起，宝能系控制人姚振华多次举牌南玻A，通过核心险资平台前海人寿保险股份有限公司入主南玻A，并在管理层面发起控制权争夺战。但后续随着宝能系债务困局以及与前海人寿保险股份有限公司的“分手”，南玻A当前不存在控股股东和实际控制人，第一大股东为前海人寿保险股份有限公司，截至2025年年末持有公司21.41%股份。

        宝能系事实上已失去对南玻A的控制权，但管理层面仍留有程细宝位列9位董事之一。程细宝近年来多次对南玻A的经营事项投出反对票，比如2025年2月反对南玻回购部分人民币普通股A股、境内上市外资股B股股份的方案，2025年4月反对公司2025年第一季度财务报告等。

        南玻A的主营业务包括研发、生产制造和销售优质浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品，以及高纯晶硅、硅片和组件等光伏新能源产品，提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。2025年实现营业收入137.19亿元，同比下降11.24%，实现归母净利润1.26亿元，同比下降52.89%。

        近日，浙江和仁科技股份有限公司(简称“和仁科技”，股票代码：300550)发布公告终止控制权变更事项，本轮筹划仅历时数日便仓促落幕。而回溯过往，公司实控人杨一兵、杨波父子自2021年底起已三度筹划出让上市公司控制权，悉数以失败收场。

        控股权转让筹划数日即叫停

        5月25日，和仁科技公告称，公司控股股东杭州磐源投资有限公司(简称“磐源投资”)及其一致行动人杭州磐鸿投资管理合伙企业(有限合伙)，实际控制人杨一兵、杨波以及公司大股东通策医疗股份有限公司正在筹划涉及控制权变更的事项，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

        公司股票自5月26日开市起停牌，原计划停牌2个交易日，后延期至5个交易日。6月1日晚，公司发布关于终止筹划控制权变更事项暨复牌的公告。本次控制权变更筹划历时仅数日，便仓促作罢。

        根据公告，停牌期间，公司控股股东磐源投资及其一致行动人磐鸿投资、大股东通策医疗与交易对方就可能导致公司控制权发生变动的相关重大事项进行了充分探讨。但由于涉及事项较多，与交易对方就核心事项未达成共识，经慎重考虑并友好协商，交易双方决定终止筹划本次重大事项。

        公告称，公司目前各项经营情况正常，终止筹划本次重大事项不会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响。未来，公司将继续围绕既定发展战略，持续提升公司可持续发展能力和盈利水平，为公司和股东创造更大价值。

        知名财税审专家刘志耕在接受《经济参考报》记者采访时称，结合和仁科技公告表述以及二级市场股价异动表现——停牌前夕股价提前拉升、复牌当日大跌16.53%来看，交易折戟或主要受制于三大因素：一是买卖双方在控股权转让溢价上分歧显著，定价难以达成统一;二是公司实控方与通策医疗持股接近的双头制衡股权结构，大幅抬高多方谈判难度;三是停牌前股价异常波动引发内幕交易相关监管关注，进一步压缩交易磋商空间。

        三起控制权变更均失败

        资料显示，和仁科技成立于2010年，是专注于为医院、政府提供智慧医疗整体解决方案的高新技术企业。业务覆盖医院临床信息化、医院临床数据场景化、城市智慧医疗云平台、医共体等。

        值得一提的是，自2021年底以来，和仁科技已筹划三起控制权变更，均以失败告终。

        2021年12月，控股股东磐源投资计划向科学城(广州)信息科技集团有限公司(广州国资)转让29.96%股权，交易对价10.78亿元，落地后由广州国资取得上市公司控制权。谈判过程中，交易各方在标的资产评估价格、原有管理层安置方案、业绩承诺对赌条款上分歧难以调和，相关收购事项于2022年5月正式终止。

        2022年5月当月，通策医疗拟斥资7.69亿元受让和仁科技29.75%股权，意在拿下实控权，依托自身口腔医疗资源与公司医疗信息化业务实现产业协同。受实控方高管离任锁仓规则制约，标的股份存在6个月限售约束，股权交割存在合规隐患;叠加尽调后公司基本面不及收购报价预期，本次控股收购在2023年2月终止。此后双方调整方案，2023年4月磐源投资以协议转让形式向通策医疗出让公司19.00%股权，通策医疗成为和仁科技第二大股东。

        算上近日筹划的控股权转让再度折戟，和仁科技筹划的三起控制权变更均以失败告终。究其背后原因，刘志耕认为，和仁科技的控制权变更困局，本质上是‌高估值预期与低基本面现实之间的错位‌，叠加‌复杂的股权制衡‌与‌合规限制‌，使得任何潜在的接盘方都难以在价格和风险上找到平衡点。

        刘志耕进一步指出，和仁科技此类“反复横跳”的行为存在较高的“信息披露不审慎”风险，且具备“蹭热点炒作股价”的嫌疑特征，已触及监管红线边缘，但定性尚需监管最终认定‌。监管层极大概率会下发‌关注函‌要求自查，若发现内幕交易线索，将直接立案调查;即便未发现违法行为，频繁的无效筹划也会导致公司及实控人被列入‌重点监管名单‌，未来再融资、资本运作等或将受到严格限制。

        一个月内，石药集团再现高管变动。石药集团近日公告称，执行董事王怀玉因已达退休年龄正式辞任。近两年来，石药集团高管团队持续动荡。此前，全球研发总裁刘勇军任职仅三个月便离任，潘卫东辞去执行董事职务，原CEO张翠龙也退居二线。就在一个月前，执行总裁、全球首席医学官黑永疆离职创业的消息再次引发关注。而一系列变动，正值石药集团创始人之子蔡磊正式接任CEO之际。此番，这位在石药体系任职二十余年的老将离任，为刚刚经历人事巨震的石药集团再添变数。

        人事动荡之外，蔡磊接班面临的深层挑战在于石药集团承压的业绩。在核心产品降价压力下，2025年，该公司营收260.06亿元，同比下滑10.4%;净利润38.82亿元，同比下降10.3%。这也是石药集团连续第三年净利润下滑。为摆脱对传统仿制药的依赖，石药集团大幅加码创新药，研发投入增至58.09亿元，并推进多项对外授权合作。人事震荡、业绩失速、转型阵痛，石药集团正经历一场深度调整。

        多位核心老将出走

        公告显示，王怀玉因已达退休年龄辞任执行董事职务，其在石药体系二十余年的职业生涯正式画上句号。

        公开资料显示，2000年，王怀玉正式加盟石药体系，先后任职石药集团多家下属核心子公司的管理岗位。2010年，王怀玉获董事会聘任，升任石药集团执行董事，进入公司核心管理层，履职时间长达16年。2024年，王怀玉辞去石药集团控股上市平台新诺威董事一职，为其最终退休埋下伏笔。

        王怀玉的离任，只是石药集团近两年高管动荡的缩影之一。北京商报记者梳理公开信息发现，自2024年下半年起，石药集团核心管理层经历密集调整，多位核心骨干相继离开。2024年底，执行总裁、全球研发总裁刘勇军履职仅三个月便仓促离职，引发市场对研发战略稳定性的质疑;2025年11月，新诺威原董事长潘卫东因个人事务辞任石药集团执行董事;12月，执掌公司日常运营多年的原CEO张翠龙退居二线，仅保留执行董事职务，石药集团创始人之子蔡磊正式接棒，出任董事会副主席、执行董事、首席执行官及授权代表，完成核心权力交接。

        人事风波并未就此停息。2026年5月，石药集团执行总裁、全球首席医学官黑永疆的离职消息再次引发关注。这位专注创新药研发领域多年的行业老将选择离职创业，成立生物医药公司。

        一系列密集人事变动，正值石药集团“创二代”蔡磊接班之际。蔡磊拥有北京师范大学生物化学学士学位、新加坡国立大学博士学位，2014年加入石药后长期负责海外研发与销售相关业务，具备国际化视野与专业背景。

        然而，在蔡磊接班之际，多位深耕行业多年、熟悉内部体系的老将离场，无疑增加了管理衔接的难度。北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇告诉北京商报记者，高管更迭是石药集团新老交替的集中体现。战略层面，企业“仿制药转型创新药、深耕国际化”的核心路线在创始人时期便已确立，整体方向不会动摇，但全球研发、医学等方面核心负责人短期内接连变动，会造成创新管线推进、海外临床布局节奏放缓，战略落地执行亦将受到阶段性影响。团队层面，短期内易引发中层观望情绪，创新板块人才稳定性承压。

        就相关问题，北京商报记者向石药集团发去采访函，但截至发稿，未获得回复。

        净利三连降

        人事震荡之外，蔡磊接班所面对的最棘手课题，是石药集团承压的业绩基本面。

        2025年，石药集团营收260.06亿元，同比下降10.4%;归母净利润38.82亿元，同比下降10.3%。营收和净利润同步下降超10%，下滑态势明显。

        拉长时间线看，自2023年起，石药集团的业绩增长动能已明显不足。2023年，该公司总营收314.5亿元，同比微增1.7%，净利润为58.73亿元，同比下降3.6%;2024年，营收进一步下滑至290.09亿元，同比下降7.8%，净利润43.28亿元，同比骤降26.3%。至此，石药集团已连续三年净利润下滑。

        业绩持续失速，核心原因在于传统仿制药业务受政策冲击，价格下行，利润空间被大幅压缩。作为石药集团业绩基本盘的成药业务，2025年收入205.84亿元，同比下降13.3%。分板块看，神经系统、抗感染、心血管、消化代谢板块分别下滑19%、18.7%、11.8%、10.2%;抗肿瘤板块，受多美素价格大幅下调及津优力销售收入回落影响，更是重挫50%。仅呼吸系统及其他领域实现增长。

        毛利率的持续走低，进一步印证了石药集团传统业务的盈利困境。财报数据显示，2023年，石药集团毛利率为70.5%，同比下降1.4个百分点;2024年，毛利率再度下降0.5个百分点;2025年，整体毛利率为65.6%，同比下降4.4个百分点，核心产品价格下行导致利润被持续稀释。

        成药业务断崖式下滑的同时，原料药等传统优势板块也未能为业绩托底。2025年，石药集团原料药业务收入36.57亿元，同比微增2.1%;功能食品及其他业务17.65亿元，同比微增4.5%，难以弥补成药业务的缺口。

        创新药尚未接棒先成重负

        在业绩滑坡压力下，石药集团已将筹码大幅押注于创新转型。

        蔡磊接棒后，石药集团在研发投入上的力度进一步加大。2025年，该公司研发费用达58.09亿元，同比增长11.9%，占成药业务收入的比例高达28.2%，研发强度逼近头部创新药企;2026年一季度，研发费用继续增至14.03亿元，同比增长7.7%，研发投入持续保持较高强度。2025年财报显示，石药集团共有200余项在研创新药和创新制剂，并有160余个临床试验正在推进中。

        为加速创新成果转化，石药集团大力推进对外授权合作，实现管线价值兑现。2025年，该公司已完成5项对外授权项目，合同累计金额达282.1亿美元。同时，石药集团推动子公司新诺威赴港上市，冲刺“A+H”两地上市，拓宽融资渠道，为创新研发提供持续资金支持。

        然而，对外授权的收益并不稳定。2026年一季度，由于授权费用由去年同期的7.18亿元骤减至1.46亿元，石药集团营收同比减少7.8%，净利润同比大幅下降41.8%。

        更深层次的挑战来自创新药行业本身。一方面，创新药研发成功率低、周期长，多数管线尚未进入收获期，短期内难以贡献足够收入，而高额研发投入进一步加剧了业绩压力;另一方面，ADC、GLP-1等热门赛道国内外行业龙头扎堆布局，竞争日趋白热化，临床推进与商业化落地均面临诸多不确定性。

        医药行业分析师朱明军认为，石药集团向创新药企转型的战略方向符合行业趋势。高比例的研发投入、与海外药企达成的百亿级技术合作、多款核心管线进入关键临床阶段，这些动作说明公司正在从仿制药思维向创新药思维转变。但二代接班人面临的最大挑战，不是战略蓝图怎么写，而是如何把蓝图变成执行力。

        邓勇进一步表示，对于二代掌舵人而言，最大挑战是多重矛盾的平衡。一是资本市场短期业绩要求与创新长期高投入之间的矛盾，既要守住当下利润，又不能缩减研发投入;二是家族企业传承与现代化职业管理体系的融合，在高管频繁流动的背景下，稳定核心人才、理顺治理结构难度加大;三是资源分配难题，需要持续维护萎缩的传统现金业务，同时全力扶持创新新赛道，稍有偏差便会影响企业整体发展节奏。

        甘肃首家A股上市银行兰州银行(001227.SZ)被罚。

        日前，中国人民银行甘肃省分行发布行政处罚决定信息。因存在违反金融统计相关规定、违反账户管理规定等八大违法行为，兰州银行被罚款176.35万元，总行三名相关责任人一并被罚。

        时隔两年多再次收到百万级罚单，反映出兰州银行在合规治理方面依然存在短板。不仅如此，当前兰州银行还面临业绩增速放缓、股权动荡等多方面压力。

        长江商报记者注意到，截至2026年3月末，兰州银行前十大股东中，五家股东存在股份质押，三家股东持股被司法冻结。其中，该行第三大股东华邦控股集团所持全部兰州银行股权均被司法冻结，且质押率高达98.86%。上月，华邦控股集团所持全部兰州银行股份被拍卖，但均已流拍。

        数据显示，2025年兰州银行营收、归母净利润同比下降0.75%、1.22%，扣非净利润同比微增1.96%，连续三年增速不足2%。

        截至2026年3月末，兰州银行资产总额5401.70亿元，不良贷款率1.78%，虽然较上年末下降4个BP，但在A股上市银行中依旧处于最高水平。

        时隔两年多再收百万级罚单

        6月5日，中国人民银行甘肃省分行发布行政处罚决定信息，因存在八大违法行为，兰州银行被警告，并处176.35万元罚款，作出处罚决定的日期为2025年6月30日。

        兰州银行此次违规事项覆盖银行基础运营、财政资金管理、征信业务等多个关键领域。

        具体而言，兰州银行存在的违法行为包括违反金融统计相关规定、违反账户管理规定、违反反假货币业务管理规定、占压财政存款或者资金、违反征信相关规定、未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份资料和交易记录、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告等。

        值得注意的是，本次监管处罚实行“双罚制”，监管部门不仅对兰州银行机构予以处罚，还对多名直接负责的相关责任人进行追责罚款，压实从业人员合规责任。

        其中，因对兰州银行“未按规定履行客户身份识别义务”和“未按规定保存客户身份资料和交易记录”的违法行为负有责任，兰州银行个人业务部郑某被罚3.49万元。兰州银行消费金融部彭某刚，对兰州银行“未按规定履行客户身份识别义务”的违法行为负有责任，被罚3.97万元。兰州银行会计结算部魏某鑫，对兰州银行“未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告”的违法行为负有责任，被罚1.14万元。

        长江商报记者注意到，对于兰州银行而言，百万级的罚单并不多见。企业预警通显示，2023年11月，兰州银行曾因员工管理不到位、贷款三查不到位造成损失等违法违规行为，被国家金融监管总局甘肃监管局罚款390万元，9家支行被罚共计320万元，多名相关责任人被警告，3人被终身禁止从事银行业相关工作。

        经历2023年大额处罚后，兰州银行近两年未再现百万级机构罚单，但分支机构违规问题仍未杜绝。

        2024年6月和8月，兰州银行张掖分行、张掖路支行因信贷业务违规分别被罚20万元、80万元。2025年，该行未收到罚单。

        时隔两年多再次收到百万级罚单，反映出兰州银行在合规治理方面依然存在短板。

        有业内人士向长江商报记者分析，地方城商行出现多领域、多类型违规问题，核心症结在于内部合规体系建设滞后于业务发展速度，风控技术系统迭代缓慢，基层操作规范性不足，且过往整改未能形成长效机制，导致同类合规问题反复出现。若无法彻底重构合规管理体系、压实全条线风控责任，后续仍将面临监管问责与经营口碑受损的双重压力。

        业绩增速放缓多名股东持股被冻结

        罚单落地暴露合规短板，兰州银行还面临业绩增长放缓、股权动荡的压力。

        作为甘肃省第一家地方法人股份制商业银行，兰州银行在原兰州市56家城市信用社基础上组建成立。2022年初，兰州银行在深市主板上市，成为甘肃省首家A股上市银行。

        截至2026年3月末，兰州银行持股5%以上共有三名，其中兰州市财政局、兰州国资投资(控股)建设集团两大国有法人股东分别持股8.74%、7.21%，华邦控股集团持股5.28%。

        不过，长江商报记者注意到，截至2026年3月末，华邦控股集团所持全部兰州银行股权均被司法冻结，且质押率高达98.86%。兰州国资投资(控股)建设集团被质押、司法冻结的股份数量分别占其所持该行股份总数的51.29%、48.7%。

        不仅如此，兰州银行第五大股东盛达集团持股4.92%，质押率35.43%。第六大股东正威集团持股4.32%，所持股份均被质押并被司法冻结。第九大股东甘肃天源温泉大酒店集团持股2.63%，质押率达到100%。

        综上，兰州银行前十大股东中，五大股东存在股份质押，三大股东持股被司法冻结。

        值得一提的是，2026年5月14日，华邦控股集团所持兰州银行全部3.01亿股无限售流通股司法拍卖程序完结，起拍价2.31元/股，起拍总价约为?6.96亿元，但均已流拍。

        截至6月5日收盘，兰州银行二级市场股价2.11元/股。价格倒挂，或是上述股份拍卖流拍的核心原因。

        而从盈利能力来看，上市之后，2022年至2025年，兰州银行分别实现营业收入74.5亿元、80.16亿元、78.54亿元、77.95亿元，归母净利润17.33亿元、18.64亿元、18.88亿元、18.65亿元，扣非净利润分别为17.86亿元、17.96亿元、18.06亿元、18.41亿元。

        其中，2025年兰州银行营收、归母净利润同比下降0.75%、1.22%，扣非净利润同比微增1.96%，连续三年增速不足2%。

        2026年一季度，兰州银行实现营业收入20.33亿元，同比下降0.2%;归母净利润5.32亿元，同比下降4.79%;扣非净利润6.27亿元，同比增长20.45%。

        报告期内，兰州银行实现利息净收入16.91亿元，同比增长6.41%。存款付息率较上年末下降33个BP，净息差1.39%，较上年末上升2个BP。

        截至2026年3月末，兰州银行资产总额5401.70亿元，较上年末增长1.92%;发放贷款及垫款2649.11亿元，较上年末增长3.89%;吸收存款3821.12亿元，较上年末增长1.55%。

        需要注意的是，截至2026年3月末，兰州银行不良贷款率1.78%，虽然较上年末下降4个BP，但在A股42家上市银行中依旧处于最高水平。

        诺思兰德的投资者有些懵，该公司被寄予厚望的明星产品1类创新药塞多明基注射液近日获批上市，但其股票却遭遇“见光死”。利好消息公布当日，诺思兰德股票意外出现高开低走的跳水走势，近5个交易日股价累计跌幅更是超过40%。明明应是重磅利好，却遭遇投资者用脚投票，诺思兰德到底怎么了?

        “十年磨一剑”的创新药

        5月28日晚，诺思兰德披露一则重磅公告。

        诺思兰德方面表示，收到国家药品监督管理局(NMPA)核准签发的塞多明基注射液的《药品注册证书》，批准公司研发的治疗用生物制品1类(基因治疗药物)塞多明基注射液(商品名称：华索灵，研发代号：NL003)上市。批准的适应症为用于治疗不适合血运重建手术或手术效果不佳的严重下肢缺血(下肢动脉硬化闭塞症、血栓闭塞性脉管炎和糖尿病下肢缺血等)导致的肢体溃疡。

        塞多明基注射液为一款新靶点、新机制、新分子结构的1类创新药，属于裸质粒基因治疗药物，拥有自主知识产权，可谓诺思兰德的明星产品。

        2017年9月，塞多明基注射液(商品名称：华索灵)用于治疗下肢动脉缺血性疾病适应症的Ⅲ期临床试验申请获得NMPA批准;2024年7月，诺思兰德收到NMPA核准签发的《受理通知书》;再到近日获批上市，塞多明基注射液可谓“十年磨一剑”。

        对于诺思兰德而言，塞多明基注射液为公司首款获批上市的基因治疗药物，目前国内尚无同类型产品上市。正因如此，诺思兰德方面在公告中直言，其获批上市对公司经营发展具有重要意义。

        机构的热与股价的冷

        诺思兰德的明星产品获批上市，敏锐的机构投资者闻风而动。

        6月1日—2日，金信基金、申万菱信基金等逾20家机构投资者参加了对诺思兰德的线上交流调研。调研中，塞多明基注射液获批适应症以及产品价值、临床定位、产品适应症群体/市场规模范围、医保策略、商业化准备工作等问题受到机构投资者的重点关注。

        对于相关问题，诺思兰德方面也作出详细回答。例如，对于“塞多明基注射液近期医保策略是什么”的问题，诺思兰德方面表示，“依据2026年国家医保谈判最新细则，塞多明基注射液作为国内获批的原创新药，符合医保谈判准入条件，公司据此积极启动2026年医保谈判工作”。

        不过，与机构扎堆调研的高热度形成鲜明对比的，是诺思兰德“跌跌不休”的股价。交易行情显示，5月29日，诺思兰德早盘高开1.57%，开盘短暂冲高后股价迅速跳水，盘中一度跌至24.15元，最终收于24.22元，单日跌幅高达25.22%;6月1日，诺思兰德继续大跌10.4%，收盘报21.7元;6月2日，诺思兰德下跌4.79%，收盘报20.66元;6月3日，该公司股价再度下挫，收盘报19.12元，下跌7.45%。6月4日，诺思兰德上演五连跌，收盘报18.76元，下跌1.88%。据统计，诺思兰德近5个交易日的累计跌幅达42.08%，同期大盘下跌4.31%。

        龙虎榜数据显示，5月29日，即诺思兰德公布塞多明基注射液获批上市消息后的首个交易日，多家营业部席位选择大手笔卖出。上榜的前五大买卖营业部合计成交1.73亿元，其中买入成交额为5136.69万元，卖出成交额为1.22亿元，合计净卖出7051.42万元。

        具体来看，卖出金额在2000万元以上的有中泰证券股份有限公司日照山东路证券营业部、金元证券股份有限公司澄迈站前路证券营业部，卖出金额分别为4319.22万元和2439.49万元;国信证券股份有限公司深圳互联网分公司、申万宏源证券有限公司北京安定路证券营业部、中信建投证券股份有限公司西安南大街证券营业部也分别卖出1600.93万元、1500.34万元和1464.96万元。买入席位方面，仅招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部买入金额在1000万元以上，为1063.91万元。

        浙江城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平认为，该款新药历经多年研发，上市前已被市场充分炒作，潜伏资金早已布局获利。此外，新药尚未定价、医保准入存在不确定性等因素，也可能进一步引发资金集中抛售。

        奥优国际董事长张玥则表示，未来诺思兰德股价能否企稳修复，关键要看产品定价与入院进度、终端放量数据、后续适应症扩容成效。

        净利持续亏损

        诺思兰德为一家专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药物研发、生产及销售的创新型生物制药企业。

        诺思兰德2025年年报显示，公司主要业务涵盖眼科药品的研发、生产和销售，拥有溴莫尼定滴眼液、玻璃酸钠滴眼液和盐酸奥洛他定滴眼液等产品;生物工程创新药的研发，目前研发管线在研11个生物工程新药项目，核心产品项目包括塞多明基注射液等。不过，诺思兰德方面表示，公司生物工程新药项目仍处于药物研发阶段，尚未实现产品上市销售，因此主营业务收入主要来源于滴眼液产品的生产销售、受托加工及技术服务。

        业绩方面，自2020年11月24日上市以来，诺思兰德的净利一直处于亏损状态。2021—2025年，诺思兰德营收分别约为5685.59万元、6465.46万元、5967.51万元、7211.09万元、6644.95万元;归母净利润分别约为-5156.67万元、-6761.68万元、-4813.48万元、-4518.07万元、-5372.26万元。2026年一季度，诺思兰德营收1554.05万元，同比下降5.36%;归母净利润为-1188.39万元。

        张玥表示，塞多明基注射液为诺思兰德首款落地基因药，如果能依托国内独家产品壁垒顺利放量，对公司的业绩好转会有积极意义，但短期内或许难以立刻实现扭亏。

        针对公司相关问题，北京商报记者向诺思兰德方面发去采访函，不过截至发稿，未收到回复。

        资金紧张，债务逾期，借贷纠纷诉讼案件执行难……新大洲A(000571.SZ)又遇到新问题。

        6月3日晚间，新大洲A公告显示，公司此前拟定增4亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。但由于在确定的时间内未完成申报材料相关工作，公司定增方案已到期自动失效。

        一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，证监会对再融资实施了“预沟通机制”，重点审查融资必要性。“新大洲A处于准备申报材料阶段，但业绩不佳，申报材料可能反复被打回，拖着拖着也就到期了。”

        长江商报记者发现，近8年来，新大洲A归母净利润累计亏损约23.8亿元。

        截至2026年一季度末，新大洲A资产负债率达68.54%，创下公司上市以来新高。

        而且，截至2026年一季度末，新大洲A总资产达23.72亿元，较2020年一季度末的33.73亿元减少约30%。

        2025年年报中，新大洲A表示，当前公司要利用好国家加大化债力度，增加资金投放，帮助企业纾困的政策环境，加快与金融机构的合作，引进纾困资金推进公司债务重组等方面的工作。

        或再推定增等融资计划

        6月3日晚间，新大洲A公告显示，公司于2025年6月3日召开2025年第五次临时股东会，审议通过了《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的提案》《关于公司向特定对象发行A股股票方案(修订稿)的提案》等议案，本次向特定对象发行股票方案的有效期为自公司股东会审议通过之日起12个月(即到2026年6月2日)。

        新大洲A介绍，自公司股东会审议通过本次向特定对象发行股票方案后，公司积极推动本次向特定对象发行股票的相关事项，但因在确定的时间内未完成申报材料相关工作，截至本公告日，审议本次向特定对象发行股票方案的股东会决议已届满12个月，因此本次向特定对象发行A股股票方案已到期自动失效，该事项不会对公司生产经营造成重大影响。

        公告中，新大洲A表示，未来如果公司拟再次推出向特定对象发行股票等融资计划，公司将重新履行董事会和股东会决策程序及信息披露义务。

        2025年3月10日晚间，新大洲A发布的定增预案显示，公司本次向特定对象发行股份募集资金总额不超过4亿元，发行对象和升集团为公司第一大股东。

        彼时，新大洲A表示，公司财务负担较大，拟将本次募集资金4亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，以满足公司日常经营资金需要，降低公司的资产负债率并减轻公司财务负担，提高公司的抗风险能力和盈利能力。

        一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，证监会对再融资实施了“预沟通机制”，重点审查融资必要性。“新大洲A处于准备申报材料阶段，但业绩不佳，申报材料可能反复被打回，拖着拖着也就到期了。”

        涉长城资管1.63亿诉讼案

        当下，债务缠身的新大洲A在被催收债权后，又被起诉追讨。

        5月26日晚间，新大洲A披露关于与中国长城资产管理股份有限公司(以下简称“长城资管”)大连市分公司诉讼案的公告，公司因未按期支付欠款，被长城资管大连市分公司起诉，涉案金额合计1.63亿元。该案件已受理但一审尚未开庭。

        该案件源于2020年，新大洲A及其全资子公司与长城资管大连市分公司签署《债务重组协议》，协议约定重组债务本金为2.06亿元，债务重组期限从2020年9月1日起至2023年8月31日止。之后，三方分别于2022年、2023年、2024年签署补充协议，对尚未归还的债务本金进行展期。

        此前，5月13日，新大洲A还发布了收到债权转让及催收通知的公告，公告称，华夏银行宁波分行已将公司之前的借款，依据国家有关法律和规定，全部转让给中国信达资产管理股份有限公司山东省分公司。

        此外，新大洲A包括控股公司在内还存在两项尚未披露的小额诉讼仲裁事项。

        一项是2026年5月，五九集团诉禹王(北京)科技工程有限公司(简称“禹王公司”)，请求判令禹王公司向五九集团支付违约金155万元、判令确认双方签订的《建设工程施工合同》于2026年3月26日解除、被告承担律师费及诉讼费用。

        另一项是2026年5月，宋涛诉上海新大洲投资有限公司劳动争议案。涉案金额150.14万元。

        总资产大幅萎缩

        新大洲A于1994年5月上市，公司前身是海南琼港轻骑摩托车开发有限公司?，目前从事的主要业务为煤炭采掘业务。

        近年来，新大洲A的经营上存在一定压力，并且从2018年以来一直处于亏损状态。

        长江商报记者发现，近8年来，新大洲A归母净利润累计亏损23.8亿元。

        其中，2025年，新大洲A实现营业收入5.08亿元，同比下降38.10%;归母净利润亏损1.53亿元，上年同期亏损1.11亿元。

        对于营业收入下滑，新大洲A表示，主要为子公司五九集团煤炭销售收入同比减少所致。对于利润下滑，公司表示，主要是五九集团净利润同比减少，境外子公司因汇率变动致使财务费用汇兑损失同比增加以及逾期借款产生的利息罚息和预计负债增加的利息所致。

        2026年一季度，新大洲A实现营业收入1.19亿元，同比增长34.29%;归母净利润亏损3303.18万元，上年同期亏损3340.24万元。

        截至2026年一季度末，新大洲A资产负债率达68.54%，创下公司上市以来新高。

        而且，截至2026年一季度末，新大洲A总资产达23.72亿元，较2020年一季度末的33.73亿元减少约30%。

        2025年年报中，新大洲A坦言，近年公司资金紧张，债务逾期，借贷纠纷诉讼案件执行难，这些都使公司融资愈发困难。当前公司要利用好国家加大化债力度，增加资金投放，帮助企业纾困的政策环境，加快与金融机构的合作，引进纾困资金推进公司债务重组等方面的工作。

        新大洲A介绍，根据公司2026年度的经营预算和投资预算，资金需求共计8.5亿元，主要用于公司运营资金及偿还借款所需资金6.5亿元，五九集团投资预算2亿元。为完成公司上述重点项目及经营计划，公司将通过与金融机构的合作，资本市场再融资渠道，五九集团通过自身经营活动获取现金流等方式加以解决。

        主营高端智能装备的创世纪(300083.SZ)又输官司。

        6月2日晚，创世纪发布公告，近日，公司全资子公司深圳市创世纪机械有限公司(以下简称“深圳创世纪”)收到北京知识产权法院作出的《民事判决书》，七项涉案专利的发明创造权益及专利权归原告精雕科技集团股份有限公司(简称“北京精雕”)所有。

        在此之前，深圳创世纪与北京精雕技术秘密纠纷案件以深圳创世纪败诉告终，公司被判赔3.82亿元。

        技术秘密纠纷、专利纠纷均败诉，是否会对创世纪的经营产生重大不利影响?公司称，涉诉专利权属不会对公司正常经营产生重大不利影响。

        2020年，夏军携创世纪借壳劲胜智能完成上市，2020年至2025年，创世纪的经营业绩并无明显起色，且在2025年及2026年一季度，公司归母净利润持续下降。

        创世纪财务承压。截至2026年一季度末，公司有息负债20.08亿元，高于货币资金8.63亿元。

        2017年以来，创世纪一直未派发现金红利。

        专利官司接连败诉

        创世纪的本次专利案可追溯至2017年。

        公开消息显示，2017年，产品经理田某从北京精雕辞职，随即化名入职深圳创世纪，出任玻璃精雕机项目副总经理。2017年下半年，创世纪依托涉密技术研发B-600A-B 对标精雕JDLVG600机型、提交专利申请，快速量产切入3C玻璃精雕赛道。

        2018年，北京精雕向警方报案，称田某离职前带走了数以万计的图纸和技术秘密，涉嫌窃取公司商业秘密。警方立案侦查，经司法鉴定，案涉图纸与精雕涉密技术同源。

        2019年，法院针对上述案件做出一审判决，田某犯侵犯商业秘密罪，被判处有期徒刑1年零10个月、罚金10万元。

        2019年9月，依托已生效刑事判决书，北京精雕启动民事起诉，初始索赔9200万元，2022年2月将索赔金额大幅提高至约3.82亿元。

        这场官司一审判决被告赔偿1280万元(含合理开支)，双方均选择上诉。2025年12月，最高人民法院终审认定深圳创世纪侵害技术秘密“恶意明显，情节严重”，将赔偿金额猛增至3.82亿元。

        关于涉案技术，2022年2月，北京精雕请求法院确认其为深圳创世纪所持的10项专利的权利人。2023年4月，北京知识产权法院一审判决，认为相关权利应由北京精雕另行主张。

        2025年4月，北京精雕另行向北京市知识产权法院提起专利权属诉讼，请求确认其为 9项涉案专利的权利人。

        2026年6月2日晚，创世纪披露，近日，深圳创世纪收到北京知识产权法院就上述9项专利权属纠纷案件作出的《民事判决书》，判决结果为：两项案件因北京精雕举证不足，其诉讼请求被驳回;其余七项涉案专利的发明创造权益及专利权，判决归北京精雕所有。

        对此，创世纪称，判决尚未生效，公司将审慎研判判决内容，保留依法依规行使上诉的权利。

        创世纪称，本次涉诉专利权属未对公司主营产品的正常生产经营及销售产生重大不利影响。

        关于3.82亿元的赔偿款进展，该案进入强制执行阶段，尚未执行完毕，深圳创世纪部分股权资产被冻结。

        毫无疑问，即便创世纪声称对公司主营产品正常生产经营不会产生重大影响，但仍然会对公司经营产生较大影响，比如赔偿3.82亿元以及涉案产品停止销售等问题。

        营收波动归母净利下滑

        尚未彻底了结的诉讼暴露了创世纪的底色。

        2015年，创世纪的前身劲胜精密推进重大战略转型，以发行股份及支付现金的方式，作价24亿元收购深圳创世纪100%股权。通过此次收购，公司切入高端数控机床行业。

        交易顺利完成后，夏军顺势成为劲胜精密董事。五年后，随着原实控人王九全减持撤退，夏军成功上位为上市公司实控人。这也被市场称为夏军完成借壳上市。

        深圳创世纪被劲胜精密收购之前，钻铣攻牙机系列一度占到主营业务收入的95%。而在田某于2017年3月入职后，深圳创世纪在玻璃机领域迅速异军突起，玻璃机一跃成为其核心产品，公司因此形成了双主业运营。

        收购之后，上市公司的经营业绩如何?2017年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为64.22亿元、4.61亿元，同比增长25.03%、250.57%。2018年，营业收入下降14.25%至55.07亿元，归母净利润为-28.66亿元。

        2018年大额亏损，主要是因资产减值损失高达24.08亿元，其中，存货跌价损失达21.52亿元，主要原因是消费电子精密结构件业务计提存货跌价准备。

        2020年，公司归母净利润再度出现亏损，亏损额约7亿元，当年，公司资产减值损失5.15亿元。

        2021年至2025年，是夏军真正入主创世纪的五年，公司业绩没有明显起色。

        数据显示，这五年，公司营业收入波动明显，2021年为52.62亿元，2025年为53.20亿元，2022年、2024年在45亿元左右，2023年最低，为35.29亿元。

        这五年，公司归母净利润分别为5亿元、3.35亿元、1.94亿元、2.37亿元、1.43亿元，呈现震荡下滑趋势。

        2026年一季度，创世纪实现营业收入11.76亿元，同比增长12.20%;归母净利润为0.72亿元，同比下降26.57%。与之相关的经营现金流净额为-2.73亿元，同比下降206.47%。

        盈利能力不佳的创世纪财务承压。截至2026年一季度末，公司货币资金8.63亿元，加上交易性金融资产3.96亿元等，合计在13亿元左右，不能覆盖20.08亿元的有息负债。

        值得一提的是，2017年以来，创世纪未曾派发过现金红利。

        6月1日晚间，ST华铭(300462.SZ)公告称，公司及相关当事人收到中国证监会上海监管局下发的《行政处罚决定书》。因收购的子公司北京聚利科技有限公司(简称“聚利科技”)在费用会计处理上存在违规行为，导致公司2020年、2021年年度报告存在虚假记载，公司及相关责任人合计被罚款400万元。

        具体处罚方面，上海证监局依据《中华人民共和国证券法》相关规定，对ST华铭给予警告，并处以150万元罚款;对时任董事长、总经理张亮给予警告，并处以70万元罚款;对时任财务总监章烨军给予警告，并处以70万元罚款;对时任董事、聚利科技时任财务总监范丽娜给予警告，并处以60万元罚款;对聚利科技时任总经理韩智给予警告，并处以50万元罚款。

        同日，深交所对范丽娜、韩智给予通报批评的处分，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

        据悉，上述处罚源于ST华铭对聚利科技的收购。2019年，ST华铭通过发行股份、可转换债券等方式收购聚利科技100%股权，后者于当年10月纳入公司合并报表范围。

        经监管部门调查发现，聚利科技在电子不停车收费(ETC)等产品销售中，存在第三方居间、代理等服务。该公司将相关服务所产生的部分费用错误确认为研发费用，按规定应分类为销售费用，同时还存在未按权责发生制准确计提销售费用的情形。

        上述会计处理不当导致ST华铭合并报表层面出现连续两年的利润失真：经测算，公司2020年虚增利润总额2531.54万元，占当期报告记载利润总额的18.76%;2021年虚减利润总额3570.37万元，占当期报告记载利润总额的16.90%。

        ST华铭在公告中称，本次收到的《行政处罚决定书》与事先告知书认定的违规行为一致，不触及重大违法强制退市情形。针对处罚所涉事项，公司已于2023年10月完成会计差错更正及追溯重述。

        从业绩表现来看，ST华铭的主营业务正面临挑战。2026年第一季度，公司实现营业收入1.45亿元，同比增长23.45%，但归母净利润为-1786.07万元，亏损较上年同期的-450.55万元大幅扩大，同比下降296.42%。

        更值得关注的是现金流状况。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2476.49万元，而上年同期为-68.29万元，同比降幅高达3526.24%。公司称，经营现金流大额流出主要因诉讼导致部分资金被冻结。

        此外，受低毛利项目确认收入影响，公司一季度营业成本为1.18亿元，同比增长46.36%，进一步侵蚀了盈利空间。财务费用方面，一季度公司财务费用为352.26万元，而上年同期为-19.10万元，同比增长1943.94%，主要因持有外币产生的汇兑损失增加。