美国财政部发布的月度报告显示，中国在10月份持有1.12万亿美元美国国债，环比下降413亿美元。这是2010年7月以来最低水平。日本所持美国国债减少45亿美元，总规模降至1.13万亿美元。

11月份，中国的外汇储备连续5个月减少，降至3.05万亿美元，较前一月下降690.57亿美元，是2011年3月以来最低水平。

由于中国动用外汇储备支撑人民币汇率，日本减持美国国债速度略缓，也由此取代中国，成为美国最大的外国债主。

中国大抛美债、增持日债

《日本经济新闻》援引日本财务省的数据报道称，今年1-8月期间，中国净购买了近9万亿日元的日本国债，较去年增长了逾两倍。

文中指出，可能中国央行出于对美国加息的预期、正在减持美国国债，并将部分资金转而配置日本国债。

美国财政部10月18日发布月度国际资本流动报告显示，美国政府债券最大海外持有者中国8月份债券、票据和国库券持仓1.19亿美元，环比减少337亿美元。毫无意外的是美国国债最大的抛售国，这也是自2013年以来规模最大的减

尽管在与美国的贸易中都是处在顺差的地位，但是中国在2011年7月开始停止购入美国国债，并开始成为美国国债的净卖出国。

谁在接盘？

随着美联储本周再度启动加息并暗示明年将加息三次，引发的国债跌势将继续。自11月份美国大选以来，全球债市已大幅走跌。

目前可以确定的一个趋势是：全球央行都在抛售美国国债。

那么各国央行和投资机构抛售的美国国债卖给了谁呢？至少直到上个月，接盘的都是个人投资者。打个比喻来说，就像是股市中的散户成了最后的接盘者。全球各地的个人投资者吸收了各国央行抛售的数百亿美元的美国国债。

尽管目前尚不清楚外国投资者何时会再次增持美国国债，但是有一件事情是清楚的：当前各国抛售美国国债的行动不仅仅会持续，并在加速。

中国此时为何要增持日债呢？

日本央行的历史数据显示，直到2009年底，中国持有的日本国债金额仍仅保持在3万亿日元左右，自2010年起中国开始加速持仓日本国债。2010年，中国仅仅用了1年时间就一举超过美国、英国，成为日本国债的最大持有国。到去年末，中国持有的日本国债金额在3年内增长了6倍。

相比之下，日本国债的传统持有国却在2012年不约而同开始减持。换句话说，在中国大幅度增持日本国债的同时，美国、英国却在大幅度减持日债。去年，美国减持了15%的日本国债，持有量从10万亿日元降至8.6万亿日元;英国减持了23%，持有量从11万亿日元降至8.9万亿日元。

为什么会出现这种情况，国内部分专家将原因归结为中国外汇储备多元化投资策略，中国不仅需要增持日本国债，面对美国的出口战略与消费萎缩，中国不得不大规模持有其他资产。

新华社国际多媒体采编中心主任田帆认为，对中国而言，如何合理处理巨额外汇储备，一直是个难题。尤其是近期热钱的大量涌入，更增添了处理的难度。

由于日元近期的贬值，对包括中国在内的海外投资者而由，投资日本国债确实在账面上出现亏损，但国债多为长期投资，且日元汇率的长期走势并不明朗，对已经将鸡蛋放在不同篮子里的中国来说，贸然大幅减少一个篮子里的鸡蛋，并不是最理想的选择。

综合自：凤凰网 上海证券报 新华网等

来源：读懂财经