多重向好因素汇聚军工板块

　　在刘田看来，从“天时地利人和”的角度看，当前军工板块迎来良好的布局时机。

　　从“天时”角度看，军工行业发展空间巨大。经过数十年的经济改革，中国已成为世界第二大经济体，但同美国等发达国家相比，中国军事力量与综合国力并不匹配，而要打造现代化军事力量。

　　从“人和”角度看，政策推进力度不断加大将是刺激军工板块向好的积极因素。中央军民融合发展委员会成立，把军民融合提到了前所未有的战略高度。作为2017年中央经济工作会议确定的七大重点改革行业之一，军工行业改革今年有望迈出实质性步伐，军工资产证券化的速度和力度将会明显加快。

　　从具体推进情况看，兵器工业集团开年就公布了混合所有制改革指导意见，强调改革要促进企业转换经营机制，放大国有资本功能。预计接下来其他军工集团也将确定相应的混改方案，对军工板块有望形成持续性刺激。

　　未来军民融合领域必将诞生很多优秀公司

　　在当前行情之下，基金募集普遍困难，但3月6日开始认购的中邮军民融合灵活配置型基金，到3月28日的认购截止日，仅23天就募集9.15亿份，备受市场瞩目。刘田认为，这反映了资本市场对军民融合主题后市的期待。

　　在刘田看来，我国军工企业和科研院所有强大的研究实力，但囿于体制问题，激励机制滞后，运转效率偏低;而民营企业激励机制灵活，可以充分激发人才创造活力。军民融合可以产生协同创新效果，最终让企业效率得到提升，未来军民融合领域必然会诞生很多优秀的公司。

　　从军民融合的推进情况看，军民融合发展已经上升为国家战略，各地促进军民融合发展的配套政策文件也开始密集出台，众多军民融合基金陆续成立，不少上市公司设立军民融合基金，为一级市场优质军工资产通过并购重组进入二级市场提供桥梁。

　　具体到投资标的，刘田认为可从下面三个方面把握：

　　首先，要选好细分子行业。公司所处行业空间要足够大，公司要有核心竞争力。从军工板块细分领域看，国防信息化、军工新材料等领域的潜在发展空间巨大，市场想象空间也大，是接下来关注的重点。

　　其次，要选好公司。军民融合是军工企业和民营企业的融合发展，具有强大执行力，才能让两者有机融合，充分发挥协同效应。“如果公司执行力强，那总会高于市场的预期;如果已经公告的方案却迟迟得不到落实，就要提高警惕。言出必行且执行力强的公司，可以享受较高估值。”刘田说。

　　第三，要关注企业家精神。企业家最好是所在领域的精英，对公司所处行业的科技创新有敏锐嗅觉，可以跟上乃至引领技术进步的步伐;从企业家精神层面看，需要有大格局、大视野，既有长远战略，又能认真做事，摒弃仅仅炒作军民融合概念的公司。

　　(原标题：中邮基金刘田：军工板块迎来“天时地利人和”布局良机)