《电鳗财经》电鳗号/文

        2026年初，口子窖发布的业绩预告如一颗深水炸弹——预计全年净利润可能同比大幅下降。这份大幅下滑的业绩背后，是高端白酒市场分化的残酷现实：在部分头部品牌逆势增长时，区域酒企正经历着消费降维打击。

        1月7日，口子窖发布的2025年年度业绩预减公告显示，预计2025年年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为66,210.00万元到82,760.00万元，同比减少50%到60%。扣非净利润为64,527万元至81,077万元，与上年同期相比，将同比减少49.65%至59.93%。

        2025年前三季度口子窖实现归母净利润74201.16万元，由此可以推算的出该公司第四季度净利润为-7991.16万元至8558.84万元。

        相关媒体报道显示，在业绩下滑的情况下，口子窖实控人开启了减持模式。2025年7月20日，口子窖披露了刘安省计划在未来三个月内通过大宗交易方式减持不超过1000万股，占公司总股本的1.67%。刘安省与其一致行动人总共持有42.01%的股份。

        口子窖的业绩下降以及实控人的减持恰似一面棱镜，折射出中国白酒行业深度调整期的阵痛。行业分析师指出，区域酒企转型需打破三个"窖壁"：首先要打破地域窖，通过混改引入战略投资者拓展省外;其次要打破渠道窖，学习汾酒"玻汾+青花"的双轮驱动策略;更要打破思维窖，像酒鬼酒嫁接文化IP那样重构品牌叙事。

        《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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