广汇系成员广汇物流(600603.SH)经营业绩承压。

        7月15日晚，广汇物流发布业绩预告，公司预计2026年上半年的归母净利润为1000万元至1400万元，同比下降超94%;预计扣非净利润同比下降幅度也超过91%。

        针对业绩大幅下滑，广汇物流解释，兰新线集中设备检修，通行能力受限，尽管公司运杂费提高，但物流业务利润仍然下降。房地产板块因交付房源减少，利润下降。此外，公司非经常性损益同比减少。

        长江商报记者发现，2024年、2025年，广汇物流营收及净利连续双降。

        除了业绩承压，广汇物流合规也承压。2026年5月，因为不低于2亿元的回购方案执行打折扣，公司被监管部门责令改正。2024年，公司因为财务造假被ST，直到2025年才摘帽。

        广汇物流财务也承压。截至2026年一季度末，公司货币资金仅为8537万元。2021年以来，广汇物流已经连续五年未向股东分红。

        值得一提的是，广汇物流曾频频向关联方收购房产、地产等资产，一度被质疑向关联方输血。目前，广汇物流控股股东广汇集团所持公司股权质押率达78.99%。

        物流、房地产业务双双承压

        广汇物流业绩罕见大幅下降。

        根据最新发布的业绩预告，2026年上半年，广汇物流预计实现归母净利润1000万元至 1400万元，与上年同期相比，将减少约2.46亿元至2.50亿元，同比减少94.62%至96.16%;预计实现的扣非净利润为1350万元至1750万元，与上年同期相比，将减少约1.97亿元到2.01亿元，同比减少91.86%到93.72%。

        2026年一季度，公司实现的归母净利润、扣非净利润分别为1471.33万元、2197.57万元，同比下降92.90%、87.22%，同比均为大幅下降。

        对比半年度业绩预告数据及一季度业绩数据发现，二季度，公司预计实现的归母净利润、扣非净利润分别为-471.33万元至-71.33万元、-847.57万元至-447.57万元，均转为亏损。

        广汇物流将2026年上半年业绩大幅下滑归咎为三大因素。第一，能源物流板块，因兰新线集中设备检修，通行能力受限，以及公司就红淖铁路过货运量、定价标准的调整等事项与相关单位进行磋商，红淖铁路第二季度运量受到较大影响，公司虽已将运杂费提高10—30元/吨，但能源物流板块净利润仍然同比下滑;第二，房地产板块，公司该板块项目处于尾盘销售阶段，可售房源持续缩减，交付房源减少，业绩同比回落明显;第三，受乌鲁木齐市城乡规划调整，项目征收蓝线范围变更及宏观市场波动影响，对公司美居物流园项目停产停业损失补偿标准审核调整，导致相关补偿金额同比减少。

        近两年，广汇物流的经营业绩持续下滑。2024年、2025年，公司实现的营业收入分别为37.37亿、27.08亿元，同比下降24.23%、27.53%;归母净利润分别为5.09亿元、3.68亿元，同比下降12.76%、27.68%。

        广汇物流业绩连续下降，与房地产业务贡献的业绩减少有关。

        历史数据显示，2018年至2020年，广汇物流地产收入分别为14.13亿元、23.24亿元、40.67亿元，占营业收入的比重为67.92%、80.99%、92.57%。

        2020年，广汇物流子公司新疆亚中物流商务网络、新疆亚中物业管理服务、深圳汇盈信商业保理全部亏损，而地产子公司蜀信公司净利润达9.29亿元，占当年广汇物流8.29亿元归母净利润的112.06%。

        2025年，蜀信公司净利润6167.39万元，较2020年已经大幅下降。

        大股东质押率79%

        广汇物流不仅业绩承压，而且财务也承压。

        截至2026年一季度末，广汇物流资产负债率为62.70%，略低于2025年末的63.46%，较2022年底的74.85%已有大幅下降，但公司财务压力依旧明显。2026年一季度末，公司货币资金8536.78万元，而有息负债达59.28亿元。一季度，公司财务费用约为1.08亿元。

        广汇物流的财务承压，与此前频频向关联方收购地产资产相关。

        广汇物流的前身是大洲兴业，2015年，新疆亚中物流商务网络有限责任公司(简称“亚中物流”)作价42亿元借壳大洲兴业跻身A股市场，公司后来更名为广汇物流。

        虽然定义为物流公司，但在借壳上市之后，广汇物流频频收购关联方地产资产。公司曾解释称系阶段性植入房地产业务。对此，市场解读为兑现业绩承诺。

        据梳理，2017年5月，亚中物流出资1.80亿元增资新疆一龙歌林房地产开发有限公司，获得其90%股权，同时出资6.56亿元收购蜀信公司100%股权。

        2018年7月，亚中物流出资4666.67万元增资御景中天进而获取70%股权。

        2018年12月，蜀信公司出资1.72亿元向广汇集团收购桂林金建92%股权、汇润兴疆60%股权、汇茗万兴100%股权。

        2021年7月，广汇物流宣布拟向关联方收购公司，标的公司的核心资产为4宗土地，交易总价为21.59亿元。

        上述资产，大部分为广汇物流关联方资产。当时，有质疑称，广汇物流频频收购关联方地产资产，一方面是为了兑现借壳上市之时的业绩承诺，另一方面是为了为关联方输血。

        或许，正是因为上述频频收购，使得广汇物流财务承压。

        而因为财务承压，2021年至2025年，尽管广汇能源持续盈利，但公司连续五年未派发现金股利。

        目前，广汇物流控股股东广汇集团所持公司股权质押率为78.99%，广汇集团及其一致行动人所持广汇物流的股权质押率为74.76%。

        妥善处理好房地产业务，聚焦能源物流核心业务，广汇物流有望走出当下困境。

《电鳗快报》