《电鳗财经》电鳗号/文

        全球ETF市场正经历一场静默的革命。相关数据显示，截至今年上半年，全球主动ETF总管理规模达到2.58万亿美元;今年以来，全球主动ETF资金净流入已突破5000亿美元。这一数字不仅刷新了过往纪录，更标志着投资者从被动指数追踪向主动策略的集体转向。在规模激增的背后，首批18家获得主动ETF管理资格的管理人，正面临一场关于“主动性”的终极考验：究竟是规模为王，还是阿尔法收益才是真正的试金石?

        近日，证监会官网审批进度公示信息显示，主动ETF首批18家管理人的注册申请材料已获接收。这标志着境内ETF市场迎来一次划时代的创新突破。据悉，主动ETF全称主动管理交易型开放式证券投资基金，是指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标，并在交易所上市交易的ETF。主动ETF一方面拥有ETF像股票一样盘中随时买卖的便捷属性;另一方面，配备专业基金经理主动调研、精选个股，不再单纯跟踪指数复制Beta收益。

        这场“主动性”竞赛的深层寓意在于：当ETF这一工具属性与主动管理结合，管理人必须重新定义自身价值。过去的明星光环已不再奏效，透明的持仓披露、可复制的策略逻辑、以及经得起回测的绩效，才是赢得投资者信任的基石。

        业内人士指出，上半年5000亿美元的吸金能力，既是机遇也是警钟——那些无法证明自身“主动性”的管理人，终将被市场淘汰。未来，随着监管趋严和竞争白热化，真正能穿越周期的，必将是那些在中长期收益成与成本控制之间找到平衡的“智慧主动者”。

《电鳗快报》