曾经的10倍大牛股德明利(361.440, -40.16, -10.00%)(001309.SZ)股价连续大跌。

        7月27日，德明利股价收报401.60元/股，在连续三天大跌后以微弱涨幅收红。但6月26日高点以来，一个月间，公司股价下跌了约59%。

        德明利曾是A股市场备受追捧的明星大牛股，2025年7月22日至2026年6月26日，股价区间涨幅超过11倍。

        德明利股价为何大跌?业绩预告显示，2026年上半年，公司预计实现归母净利润57亿元—65亿元，同比增长4932.74%—5611.02%，堪称暴增。但是，二季度，其归母净利润较一季度明显减少，低于市场预期。

        市场人士分析认为，德明利二季度业绩低于预期，一季度，存储价格上涨，公司享受了提前备货的红利。

        还有分析人士认为，德明利等A股存储股作为模组和品牌厂商，不处在技术含量最高且利润最丰厚的环节，相较存储原厂长鑫科技(47.850, -1.15, -2.35%)，竞争力较弱。

        面对股价跌跌不休，7月24日晚，德明利公告，公司实际控制人、董事长李虎承诺，未来一年内不以任何形式减持其持有的公司股票。

        长江商报记者发现，2025年，李虎夫妇通过二级市场减持已套现近5亿元。

        实控人承诺不减持“救市”

        德明利的实际控制人李虎终于出手护盘了，但不是直接拿出“真金白银”。

        7月24日晚，德明利发布控股股东自愿承诺不减持公司股票的公告。公告称，基于对公司未来发展前景的信心及长期投资价值的认可，公司控股股东、董事长李虎现自愿承诺自本承诺函签署日之次一交易日(即2026年7月27日)起12个月内，不以任何方式减持其持有的公司股票。

        目前，李虎持有德明利7941.01万股股份，占公司总股本比例为35.01%。其中，5773.35万股为高管锁定股，805万股处于质押状态。李虎所认购的公司2023年向特定对象发行股票的限售股共182.41万股，近期限售期届满，解除限售手续办理完成后，不影响李虎本次不减持公司股票承诺的履行。

        作为实际控制人、董事长，李虎抛出一年内不减持承诺，与德明利股价大跌相关。

        德明利是A股市场知名存储大牛股。2025年7月22日，公司股价盘中为78.79元/股，收盘价79.13元/股;2026年6月26日，盘中股价最高为980元/股，收盘价951元/股，6月29日的收盘价为970元/股。其间，公司股价大涨11倍。

        然而，7月10日以来，德明利的股价连续大跌，其中连续四个交易日跌停。7月27日，德明利股价收报401.60元/股，当日微弱上涨0.43%。

        高点以来的一个月，德明利的股价累计下跌了约59%。

        市值方面，股价巅峰时，德明利市值2224.60亿元，7月27日收盘后市值911.01亿元，一个月蒸发了超1313亿元。

        针对李虎承诺不减持的“救市”之举，有投资者不满，发帖称“人家都在回购增持，你搞个不减持?”还有投资者称，如果真的看好德明利发展前景，就像长鑫科技董事长朱一明一样，做出10年不减持承诺。

        长江商报记者发现，2025年，李虎、田华夫妇通过二级市场进行了减持，合计套现近5亿元。当时，德明利的股价在130元/股左右。

        二季度预盈31.54亿环比下滑

        德明利股价大涨、大跌，均与市场预期有关。

        德明利是一家专业存储控制芯片及解决方案提供商，核心能力源于自主可控的存储主控芯片与固件方案研发，及其产业化应用的长期深耕。

        A股市场上，2025年以来，德明利、江波龙(333.510, -40.39, -10.80%)、佰维存储(212.000, -29.13, -12.08%)等股价大幅上涨，均属存储大牛股。

        这与业绩暴增相关。2026年一季度，德明利实现的营业收入为75.38亿元，同比增长502.08%;归母净利润为33.46亿元，同比增长4943.39%。一个季度实现的归母净利润接近2025年全年的5倍。

        在2026年一季度业绩说明会上，针对投资者提问“二季度的业绩有望维持一季度的‘炸裂’吗?”，德明利相关负责人回复称，一季度业绩快速增长，除行业景气度外，也极大得益于公司前期在企业级、嵌入式以及国产化等方向上的前瞻性布局。在当前行业高景气、供需偏紧背景下，预期公司能够保持良好的业绩水平。

        7月14日，德明利发布了2026年半年度业绩预告。上半年，公司预计实现营业收入160亿元—180亿元，同比增长289.39%—338.06%;预计实现的归母净利润为57亿元—65亿元，同比增长4932.74%—5611.02%。

        德明利解释，AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下，行业保持较高景气度，存储产品价格保持上行趋势。公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作，保障了供应链稳定与生产交付节奏，盈利能力持续改善。公司持续加大研发投入，推出了自研PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片，企业级存储产品竞争力与差异化优势进一步增强。同时，公司持续完善产品矩阵，深化在网络安全、工业控制等领域产品开发与应用，多款QLC方案嵌入式存储产品实现量产，产品结构持续优化。

        但是，二季度，公司的归母净利润预计为23.54亿元—31.54亿元，即便是预计数的上限，也低于一季度的归母净利润水平，市场的高预期落空。

        究其原因，德明利预判到存储市场景气度攀升，前瞻性备料。二季度，低成本原料相应减少。市场预计，随着低价料消耗完，未来，公司的利润高增长难以持续。

        此外，德明利等A股存储股作为模组和品牌厂商，而非制造晶圆的存储原厂，不处在技术含量最高且利润最丰厚的环节。7月27日正式上市的长鑫科技，是A股第一只存储原厂股。

        相比存储原厂既设计晶圆，又生产晶圆和模组，并直接向下游终端厂商提供存储产品，德明利的竞争力要弱一些，股价回调也符合预期。

        德明利称，存储模组厂并非简单的组装环节，而是连接上游介质与下游应用落地的关键环节，是具备系统测试验证能力、固件开发能力和芯片设计能力的综合型技术企业，公司坚持自研主控芯片与固件算法，具备较强市场竞争力。

        二级市场上，未来的德明利走势如何，备受关注。

《电鳗快报》